报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给上周供应量7.8万吨环比增1.30%，需求上周为7.1万吨环比减4.05%且持续低迷，成本端新疆样本通氧553生产亏损2027元/吨，丰水期成本支撑走弱；基差方面7月31日华东不通氧现货价9550元/吨，09合约基差790元/吨，现货升水期货偏多；库存社会库存53.5万吨环比减2.19%，样本企业库存177500吨环比增2.57%，主要港口库存12万吨环比持平偏空；盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方中性；主力持仓净空且空减偏空；预期供给端排产减少且处低位，需求复苏处低位，成本支撑上升，2509合约在8565 - 8955区间震荡，基本面偏空[6] 多晶硅 - 供给上周产量26500吨环比增3.92%，7月排产预计10.68万吨较上月环比增5.74%，需求端硅片、电池片、组件生产均持续减少，总体需求衰退，成本端N型料行业平均成本36500元/吨，生产利润9000元/吨；基差方面7月31日N型致密料45500元/吨，09合约基差 - 2630元/吨，现货贴水期货偏空；库存周度库存22.9万吨环比减5.76%，处于历史同期高位中性；盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方偏多；主力持仓净多且多增偏多；预期供给端排产持续增加，需求持续衰退，成本支撑持稳，2509合约在47770 - 50490区间震荡，基本面偏空[8][9][10] 利多与利空因素 - 利多因素为成本上行支撑，厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配致供强需弱，下行态势难改[13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 分析工业硅和多晶硅基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期情况，给出利多和利空因素及主要逻辑[6][8][13] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价多合约下跌，如01合约从9540元/吨跌至9060元/吨，跌幅5.03%；现货价部分品种下跌，如华东不通氧553硅从9750元/吨降至9550元/吨，跌幅2.05%；基差部分合约扩大，如09合约基差从465元/吨升至790元/吨；库存方面周度社会库存53.5万吨环比减2.19%，样本企业库存177500吨环比增2.57%，主要港口库存12万吨环比持平；产量周度样本企业产量30975吨，环比增1.82%[17] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分持平，如日度N型182mm硅片保持1.2元/片；期货收盘价多合约下跌，如06合约从58635元/吨跌至55235元/吨，跌幅5.80%；电池片价格部分持平，如日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价保持0.27元/w；组件价格部分持平，如日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价保持0.702元/w；库存周度硅片库存26.5GW环比减22.06%，光伏电池外销厂周度库存5.33GW环比减46.38%，组件国内库存24.76GW环比减51.73%，欧洲库存30.5GW环比减20.78%，周度总库存22.9万吨环比减5.76%[19] 工业硅相关情况 价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示华东不通氧553硅均价、收盘价、基差及421 - 553价差走势[22] 库存 - 呈现交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量变化[26] 产量和产能利用率走势 - 包括SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）和SMM样本企业开工率走势[30] 成分成本走势 - 展示主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格和部分还原剂价格走势[35] 成本 - 样本地区走势 - 呈现四川、云南421和新疆通氧553成本利润走势[37] 周度供需平衡表 - 展示工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费和供需平衡情况[39] 月度供需平衡表 - 展示工业硅月度产量、进口、出口、实际消费量和供需平衡情况[42] 工业硅下游情况 有机硅 - DMC日度产能利用率部分时段展示，山东有机硅DMC利润成本、周度产量和价格有走势变化；下游产品价格如107胶、硅油、生胶、D4均价有走势展示；进出口及库存方面DMC月度进出口量和库存有相关数据[45][47][50] 铝合金 - 价格及供给态势展示废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格和进口ADC12成本利润走势；库存及产量走势展示原铝系和再生铝合金锭月度产量、原生和再生铝合金周度开工率及铝合金锭社会库存情况；需求方面展示汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势[53][56][57] 多晶硅 - 基本面走势展示行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率和月度需求走势；供需平衡表展示月度供应、进口、出口、消费和平衡情况；硅片走势展示价格、周度产量、库存、月度需求量和净出口走势；电池片走势展示价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率和出口走势；光伏组件走势展示价格、国内和欧洲库存、月度产量和出口走势；光伏配件走势展示光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势；组件成分成本利润走势展示210mm双面双玻组件硅料成本、硅片和电池片及组件利润成本走势；光伏并网发电走势展示全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量和太阳能月度发电量走势[63][66][69]