报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国经济与就业表现稳健和消费端通胀反弹使美联储降息预期降温，但因全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格先弱后强，建议投资者等待逢低布局多单；伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银35 - 37附近支撑位及40 - 43附近压力位，沪银8600 - 9000附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1] 各部分总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价770.28元/克，较昨日变化 - 3.50，较上周变化 - 7.04；成交重54,322.00，持仓量217080.00；库存35643.00（十克） [1] - 现货沪金T + D收盘价766.58元/克，成交重26258.00，持仓量210216.00；价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃 - 3.48，基差（现货与期货） - 3.70 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价9008.00元/十克，较昨日变化 - 184.00，较上周变化 - 384.00；成交重742060.00，持仓量 - 79,717.00；库存1208033.00（十克） [1] - 现货沪银T + D收盘价9372.00元/十克，成交重675762.00，持仓量3477706.00；价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃 - 17.00，基差（现货与期货） - 26.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收益价3327.90美元/盎司，成交量154581.00，持仓量207936.00；库存38675473.57（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货伦敦金现3413.55美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量955.37，iShare黄金ETF持有量0.73；价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃 - 2.50，基差（现货与期货） - 43.45 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价39.52美元/盎司，成交重71289.00，持仓量115827.00；库存881,335.30（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货伦敦银现39.32美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15062.32，加拿大PSLV白银ETF持有量6040.98；价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃0.18，基差（现货与期货）0.75 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为2.75，上海金现/上海银现为83.95，纽约期金/纽约期银为1.33，伦敦金现/伦敦银现为86.81 [1] 主要大宗商品价格 - INE原油2.70元/桶，ICE布油71.78美元/桶，NYMEX原油69.36美元/桶，上海期铜78040.00元/吨，LME现铜9607.00美元/吨，上海螺纹钢3356.00元/吨，大连铁矿石789.00元/吨 [1] 主要国家利率 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32%，SHIBOR一年1.65%，美国10年期国债名义收益率4.3700%，美国10年期国债TIPS收益率1.9800%，美国10年期国债损益平衡通胀率2.3900% [1] 主要国家汇率 - 美元指数2.84，美元兑人民币中间价7.1494，欧元兑人民币中间价8.1920 [1] 主要股票指数 - 上证指数3,573.2082，标普500 - 23.51，英国富时10071.32，法国CAC407771.9700，德国DAX24,262.2200，日经225 - 101.50，韩国综合指数3,183.7700 [1] 重要资讯 - 日本央行维持利率不变，上调今明两年通胀预期，植田和男称加息取决于“通胀达标”可能性，当下日元汇率并未大幅偏离预期；世界黄金协会称央行Q2购金量创三年最低，ETF接棒支撑黄金需求 [1] - 美联储最爱通胀指标意外回升，美国6月核心PCE物价指数同比2.8%，创4个月新高，特朗普称美里关税协议将延长90天 [1] - 美联储7月维持联邦基金利率不变，进口关税推升商品价格致美国6月消费端通胀CPI和PCE平率有所升高，美国经济与就业表现稳健，大税推升消费端通胀或需要长时间显现，使美联储9和12月降息概率有所下降 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区与德法7月制造业PMI为49.8/49.2/48.4延续回升，欧元区（德国）6月消费者物价指数CPI年率为2%（2%）持于预期但高于前值（低于预期和前值），拉加德表示欧美贸易冲突升级或使通胀承压，使市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月制造业（服务业）PMI为48.2（51.2）高（低）于预期和前值，但因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，使英国央行8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%（2.9%）持于预期但低于前值（低于预期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略 建议投资者等待逢低布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银35 - 37附近支撑位及40 - 43附近压力位，沪银8600 - 9000附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1]