报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月制造业PMI连续四个月处于收缩区间且弱于季节性，若形势恶化，不排除快速出台增量政策可能，关注7月财新PMI及中美贸易谈判进展 [8] - 鸡蛋存栏维持增势，短期情绪偏弱，9月老鸡集中淘汰或有反弹预期 [9] - 纯碱短期追空需谨慎，中期趋势压力仍在 [12] 根据相关目录分别进行总结 商品基本面情况 - 黄金白银：FOMC释放鹰派预期，黄金趋势强度 -1；白银高位回落，趋势强度 -1 [17][21] - 铜：现货升水走高限制价格回落，趋势强度 0 [23] - 锌：继续累库，趋势强度 -1 [26] - 铅：库存增加价格承压，趋势强度 -1 [29] - 锡：区间震荡，趋势强度 -1 [31] - 铝、氧化铝、铸造铝合金：铝震荡下行，趋势强度 0；氧化铝回归基本面，趋势强度 -1；铸造铝合金跟随电解铝 [35] - 镍、不锈钢：镍低位震荡，趋势强度 0；不锈钢现实基本面验证，宏观情绪转淡，趋势强度 0 [38][39] - 碳酸锂：C结构回落，关注 08 交割情况，趋势强度 0 [44] - 工业硅、多晶硅：工业硅关注上游复产进度，趋势强度 -1；多晶硅短期情绪降温，盘面回调对待，趋势强度 -1 [48][49] - 铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度 0 [52] - 螺纹钢、热轧卷板：市场情绪降温，偏弱震荡，趋势强度均为 -1 [56][57] - 硅铁、锰硅：宏观情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为 -1 [61] - 焦炭、焦煤：情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [65][66] - 动力煤：日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0 [70] - 原木：震荡反复，趋势强度 -1 [74] - 对二甲苯、PTA、MEG：对二甲苯商品市场整体走弱，月差回落，趋势强度 -1；PTA趋势偏弱，月差关注正套，趋势强度 -1；MEG单边趋势仍偏弱，月差反套，趋势强度 -1 [78] - 橡胶：震荡运行，趋势强度 -1 [87] - 合成橡胶：短期偏弱，但下方空间收窄，趋势强度 -1 [92] - 沥青：高位震荡，警惕原油再度上扬，趋势强度 0 [95] - LLDPE：趋势仍有压力，趋势强度 -1 [109] - PP：现货下跌，成交清淡，趋势强度 0 [113] - 烧碱：旺季需求仍有期待，趋势强度 0 [116] - 纸浆：震荡偏弱，趋势强度 -1 [121] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度 0 [127] - 甲醇：震荡承压，趋势强度 -1 [131] - 尿素：压力缓步增加，趋势强度 -1 [136] - 苯乙烯：压缩利润，趋势强度 0 [139] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度 0 [141] - PVC：短期偏弱震荡，趋势强度 -1 [145] - 燃料油、低硫燃料油：燃料油夜盘转弱，短期转入震荡，趋势强度 0；低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度 0 [150] - 集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势，趋势强度 -1 [152] - 短纤、瓶片：短纤短期震荡市，趋势强度 0；瓶片短期震荡市，趋势强度 0 [163] - 胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力，趋势强度 0 [166] - 纯苯：偏强震荡，趋势强度 1 [168] - 棕榈油、豆油：棕榈油高位博弈加剧，等待回调时机，趋势强度 0；豆油震荡为主，关注中美贸易协议，趋势强度 0 [171] - 豆粕、豆一：豆粕贸易担忧、美豆偏弱，连粕震荡，趋势强度 0；豆一震荡，趋势强度 0 [180] - 玉米：震荡运行，趋势强度 0 [183] - 白糖：巴西压榨进度加快，趋势强度 -1 [186] - 棉花：情绪降温，郑棉期货回调，趋势强度 0 [191] - 鸡蛋：情绪偏弱，趋势强度 0 [196] - 生猪：月末缩量拉涨，关注持续性，趋势强度 0 [198] - 花生：关注产区天气，趋势强度 0 [202] 宏观及行业新闻 - 特朗普将最低对等关税税率维持在 10%，提高加拿大关税，美墨关税协议延长 90 天 [19][20] - 特朗普威胁药企降价，制药股下挫；对等关税命运难测；美联储通胀指标回升 [22] - 日本央行维持利率不变，上调通胀预期；央行 Q2 购金量创三年最低 [22] - 国常会通过相关意见，实施贷款贴息政策；网信办约谈英伟达公司 [22] 相关策略建议 - 对二甲苯：商品市场整体走弱，PX 多头减仓，多 PX 空 PTA01 合约，PXN 逢高空 [83] - PTA：基差反套月差关注逢低正套，关注 01 合约多 PX 空 PTA [83] - MEG：基差正套，月差反套，关注空乙二醇多 L 套利 [85] - 集运指数（欧线）：10 空单酌情持有 [161]