价格分项表现 - 7月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.5%和48.3%，分别较上月上升3.1和2.1个百分点[8] - 黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数环比提升80.1个百分点至88.9%，购进价格指数环比提升74.4个百分点至100%[14][16] - 螺纹钢期货在7月22-25日累计上涨1.4%，影响企业价格预期[18][24] 行业分化 - 反内卷行业综合PMI录得48%（前值47.8%），非反内卷行业综合PMI录得50.1%（前值50.9%）[21][22] - 上游原料加工业出厂价格指数49.3% > 中游装备制造业46.0% > 下游消费品制造业41.9%[14] - 中型企业PMI上升0.9个百分点至49.5%，大型和小型企业分别下降0.9个百分点至50.3%和46.4%[25] 政策与季节影响 - 7月政治局会议对"反内卷"政策进行校准，预计8月制造业PMI可能仍低于荣枯线[26][35] - 2025年7月重点城市最高气温达32.1摄氏度创新高，极端天气或扰动PMI读数[39][41] - 2015年供给侧改革后PMI先下后上，当前"反内卷"政策下价格分项率先反应[26][32]