报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月CP价格大幅下调，市场弱势延续，LPG基本面疲软，海外供应充裕，国内商品量无明显降幅，进口量与港口库存偏高，民用气需求淡季，燃烧需求乏力，PDH利润边际改善但后续增长动力有限 [1] - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 市场分析 - 7月31日各地区CP价格：山东市场4450 - 4580，东北市场4140 - 4500，华北市场4530 - 4650，华东市场4280 - 4600，沿江市场4400 - 4620，西北市场4100 - 4350，华南市场4398 - 4500 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷545美元/吨，跌5美元/吨，丁烷513美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4290元/吨，跌36元/吨，丁烷4038元/吨，跌115元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷538美元/吨，跌5美元/吨，丁烷506美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4234元/吨，跌37元/吨，丁烷3983元/吨，跌115元/吨 [1] - 8月沙特阿美公司丙、丁烷CP价格较7月大幅下调，丙烷为520美元/吨，较上月跌55美元/吨，丁烷为490美元/吨，较上月跌55美元/吨 [1] - 昨日国内液化气价格局部下跌，华东维稳出货，成交氛围温和，上游出货压力不大，但进口到港量偏多以及CP预期下滑压制市场情绪 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]