报告行业投资评级 - 单边中性；跨期09 - 01反套；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 当前宏观氛围转弱拖累盘面下行，尿素基本面偏弱处于弱现实，需求端走弱，农业需求追肥结束，工业需求复合肥开工提升缓慢，煤制装置夏季检修季部分工厂开工率下滑但整体供应量仍处高位，市场供应充足产量延续高位，尿素出口受限，企业需优先保证国内市场供应，受出口配额总量限制，第二批配额进展缓慢，港口库存量下行，工厂接单速度放缓，企业库存由去库转为累库 [2] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒市场价、河南尿素小颗粒市场价、山东主连基差、河南主连基差、尿素主力连续合约价格、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][8][9] 尿素产量 - 包含尿素周度产量和尿素装置检修损失量内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [18] 尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [18][23][25] 尿素外盘价格与出口利润 - 包含尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、尿素出口利润、盘面出口利润等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [24][29][32] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [41][42] 尿素库存与仓单 - 包含上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [45][47][50] 市场分析总结 价格与基差 - 2025 - 07 - 31，尿素主力收盘1714元/吨（- 28）；河南小颗粒出厂价报价1780元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1770元/吨（+ 0）；江苏地区小颗粒报价1780元/吨（- 10）；小块无烟煤750元/吨（+ 0）；山东基差56元/吨（+ 28）；河南基差66元/吨（+ 28）；江苏基差66元/吨（+ 18）；尿素生产利润240元/吨（+ 0），出口利润1060元/吨（+ 0） [1] 供应端 - 截至2025 - 07 - 31，企业产能利用率83.60%（0.08%），样本企业总库存量为91.73万吨（+ 5.85），港口样本库存量为49.30万吨（- 5.00） [1] 需求端 - 截至2025 - 07 - 31，复合肥产能利用率38.68%（+ 5.10%）；三聚氰胺产能利用率为63.50%（- 1.70%）；尿素企业预收订单天数6.12日（+ 0.18） [1]