报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国核心PCE指数回升叠加关税期限临近，投资者担忧情绪升温，美股三大指数集体收跌；国内制造业景气度有所回落，但供应端恢复情况仍优于需求端，需关注发改委发布会 [3] - 行情逐步上行过程中盘面存在回调压力，但因踏空资金承接支撑，近期调整推迟，市场轮动节奏加快 [3] - 市场已进入牛市初期第三阶段，此阶段典型特征是波动加剧，行情体现在科技板块尤其是人工智能领域 [3] 各目录总结 市场分析 - 国内7月中国制造业PMI为49.3%，环比季节性下降0.4个百分点；非制造业和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，经济总体产出保持扩张；国家发改委部署下半年九方面工作，强调稳就业扩内需，加大稳投资促消费力度，推进全国统一大市场建设；海外美国8月1日恢复征收“对等关税”，特朗普政府与多个经济体谈判，美财长强调即使关税上调谈判窗口仍开放 [1] - 现货市场A股三大指数收跌，上证指数跌1.18%收于3573.21点，创业板指跌1.66%，仅计算机、通信行业收涨，钢铁等行业跌幅居前，沪深两市成交金额超1.9万亿元；海外美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌0.74%报44130.98点，6月核心PCE同比上涨2.8%高于预期 [2] - 期货市场仅IC基差有所回升，股指期货成交量增加，仅IM持仓量同步增加 [2] 策略 - 关注发改委发布会，市场已进入牛市初期第三阶段，波动加剧，行情体现在科技板块尤其是人工智能领域 [3] 宏观经济图表 - 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指跌1.18%、深证成指跌1.73%等；还有沪深两市成交金额、融资余额图表 [13][14] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量情况，如IF成交量156196、持仓量270987等；股指期货基差情况，如IF当月合约基差-5.19等；股指期货跨期价差情况，如次月-当月IF价差-13.40等；还有各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量等图表 [15][37][43]