行业投资评级 - 报告对Meta(META O)维持"推荐"评级 [1] 核心业务表现 - Meta第二财季营收475 16亿美元 同比增长22% 净利润183 37亿美元 同比增长36% [3] - Family of Apps(FoA)业务营收471 46亿美元 同比增长22% 其中广告收入465 63亿美元 [4] - 营业利润率从上年同期38%提升至43% Facebook日活跃用户数(DAP)34 8亿 同比增长6%超预期 [4] - 近200万广告商使用Meta的AI视频生成 图像动画和文本生成工具 显著提升广告系统效率 [5] 智能硬件生态布局 - 收购全球最大眼镜制造商EssilorLuxottica约3%股权 合作开发Ray-Ban和Oakley品牌AI智能眼镜 [7] - 智能眼镜配备内置摄像头和AI助手 成为可穿戴设备市场重要产品线 [7] AI算力基础设施 - 新建Hyperion数据中心 电力容量达5千兆瓦 采用预置电源及冷却模块实现快速上线 [7][8] - 使用现场变电站供电 最大化电网电力利用率 [8] 未来增长驱动 - AI技术重构广告生态 巩固全球数字广告市场领导地位 [9] - 关注AI超级智能研发与基础设施扩张的协同效应 以及AI硬件商业化对长期增长的贡献 [9] 行业相对表现 - 计算机(申万)指数近1月/3月/12月涨幅分别为12 1% 10 3% 60 5% 显著跑赢沪深300指数 [1]