PVC月报： 社会库存持续累库，反弹偏空 | 能源化工团队 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 郭建锋 | | F03126846 | | | 何 | 慧 | Z0011420 | | | 郭艳鹏 | | Z0021323 | | | 李 | 倩 | F03134406 | 时间：2025/7/31 | 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 基本面持续累库，反弹偏空 【下月展望】 6月底以来社会库存累库拐点显现，且近期累库速度加快，基本面弱势格局难改。展望8月， 根据季节性特征，社会库存通常在二至四季度处于去库周期，但今年属于PVC扩产大年，预计 延续7月累库格局。一方面，今年计划投产250万吨新产能（同比+9%），扩产速度创十年新高， 年内已兑现170万吨，耀望及海湾合计50万吨计划8-9月兑现。此外，8月仅内蒙君正、新中贾 等装置存检修计划，由于前期反内卷刺激，氯碱综合利润已经修复至同期中性偏高位置，企 业超预期检修概率不大，存量及增量装置均承压运行，供给充沛。另一方面，1-6月表观消费 量累计同比-3%，年中政治局会议首次未提楼市，地产销售面 ...