行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为"标配"（维持）[1] 核心观点 - 人形机器人应用场景有望加速落地，特斯拉OptimusGen3有望2025年推出并2026年大规模生产，国内傅里叶GR-3医用康养机器人将于8月6日发布[3] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工（总投资1.2万亿元）将支撑工程机械长期需求，钻机作为核心施工设备需求有望快速增长[3] - 2025年上半年中国高技术产品出口增长9.2%，高端机床/船舶/海洋工程装备出口增速超20%[34] - IDC预测2029年全球机器人市场规模超4000亿美元，中国市场占比近50%且复合增长率约15%[34] 行情表现 - 申万机械设备行业双周上涨1.84%（跑赢沪深300指数0.82pct），7月上涨5.67%（跑赢2.12pct），年初至今上涨15.49%（跑赢11.92pct）[1][11] - 二级板块双周表现：工程机械（+4.17%）>专用设备（+2.75%）>通用设备（+1.12%）>轨交设备Ⅱ（+0.65%）>自动化设备（+0.49%）[2][17] - 个股表现：恒立钻具双周涨191.69%（年初累计涨324.49%），华曙高科双周跌15.27%[2][18][19][20] 估值水平 - 申万机械设备板块PE TTM为28.51倍，细分板块：自动化设备（47.37倍）>通用设备（36.24倍）>专用设备（28.01倍）>工程机械（21.35倍）>轨交设备Ⅱ（17.47倍）[2][22] - 当前估值较近一年均值溢价：自动化设备（+16.35%）>专用设备（+16.48%）>通用设备（+14.39%）>工程机械（+5.67%）[22] 重点公司推荐 - 机器人领域：汇川技术（伺服系统市占率领先）、绿的谐波（谐波减速器龙头）[3][37] - 工程机械领域：三一重工（挖掘机龙头）、恒立液压（油缸市占率超50%）[3][37] 产业动态 - 逐际动力发布人形机器人LimX Oli（售价15.8万元起）[34] - 湖北人形机器人母基金启动（首期50亿元）[34] - 杰普特2025H1净利润预增57.03%-82.60%[34] - 浙江鼎力2025H1净利润同比增长27.49%[38]