中辉期货铁合金月报 锰硅：八月震荡调整为主旋律，成本支撑较强谨慎追空 硅铁：库存压力较大，基本面转弱价格承压 中辉黑色研究团队 陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可 [2015]75号 报告日期：2025/07/31 硅锰观点摘要 【供需分析】：供给端，7月产量、开工率持续回升，南北产区均有工厂复产。目前，内蒙地区日均产量1.43 万吨，维持同期高位水平；云南地区丰水期供应量大幅增加，开工率已达85%以上。预计7月产量81.5万吨左 右。需求方面，7月铁水周度产量整体维持在240万吨以上，但螺纹钢产量并未出现明显增加，维持同期低位 水平。钢招方面，标志性钢厂7月硅锰合金采购定价5850元/吨，采购量14600吨，本轮招标价格基本符合市场 预期，采购体量略高于去年同期，关注新一轮招标向。 【库存情况】：企业库存合计20.5万吨，较月初下降1.73万吨；截至7月28日，仓单数量合计7.76万 张，较月 初减少1.05万张；交割库存（含预报）继续下降至39.08万吨，但库存水平仍处绝对高位。 【锰矿概况】：6月我国锰矿进口数量合计268.4万吨，环比下降8 ...