沥青月报 ---缺少核心驱动 关注成本端的变化 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-08-01 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情PA回RT顾01 基本面改善有限 成本端支撑盘面 7月份沥青盘面价格整体呈现宽幅震荡的态势，一方面沥青基本面呈现供增需减的特征，沥青产量在炼厂开工率回升的带动下持续攀 升，而需求端在南方地区台风季的影响下边际转弱，沥青社库维持年内高位，基本面转弱对价格形成压制，另外一方面原油供需两端边 际改善对油价提供支撑，在基本面矛盾不突出的背景下，成本端是价格的主要影响因素。 宏观PA分RT析02 贸易紧张缓和 长期影响有待评估 Ø 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行：当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森 特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如 期展期90天。 Ø 美国与欧盟达成贸易协议：当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对 ...