报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR震荡偏弱收于1714 政治局会议结束后反内卷政策预期反复 焦煤下行 煤化工等多数跟随下跌 [1] - 从基本面看 尿素供应压力大 日产接近20万吨处于高位 企业库存继续小幅去库 主要因集港增加影响 上游企业库存仍有75万吨左右 [1] - 从需求看 国内农需或逐步走向淡季 若出口需求得不到补充 尿素价格将面临较大下行压力 [1] - 反内卷政策预期或将反复 建议暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 7月31日尿素期货UR01收盘价1736元/吨 较7月30日降34元/吨 降幅1.92% UR05收盘价1775元/吨 较7月30日降27元/吨 降幅1.50% UR09收盘价1714元/吨 较7月30日降28元/吨 降幅1.61% [1] - 7月31日国内多地现货价格中 山东、山西、河南、河北、东北价格与7月30日持平 江苏1780元/吨 较7月30日降10元/吨 降幅0.56% [1] 基差与价差 - 7月31日山东现货-UR基差为-5元/吨 较7月30日增加27元/吨 01-05价差为-39元/吨 较7月30日降7元/吨 [1] 上游成本 - 7月31日河南、山西无烟煤价格与7月30日持平 分别为1000元/吨、900元/吨 [1] 下游价格 - 7月31日山东、河南复合肥(45%S)价格 山东、江苏三聚氰胺价格均与7月30日持平 分别为2950元/吨、2550元/吨、5007元/吨、5100元/吨 [1] 重要资讯 - 前一交易日 尿素期货主力合约2509开盘价1739元/吨 最高价1739元/吨 最低价1709元/吨 收盘1714元/吨 结算价1722元/吨 2509持仓量141557手 [1] 交易策略 - 建议因反内卷政策预期或将反复 暂时观望 [1]