铝月报（2025年7月） 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-8-1 目录 01 后市研判 02 行情回顾 02 行情回顾 03 宏观 面 04 基本 面 后市研判 PART 01 氧化铝方面，运行产能继续上升， 运行产能继续上升，日均产量也不断创新高，总体供应将进一步增加，过剩预期不改。消费虽也有一定增加，但增量相对有限。短期现 货价格或因局部供应偏紧而坚挺，但政策 货价格或因局部供应偏紧而坚挺，但政策预期带动的投机 预期带动的投机 预期带动的投机情绪降温，短期国内氧化铝价格 降温，短期国内氧化铝价格 降温，短期国内氧化铝价格继续走弱，关注仓单变化情况、海外矿端的扰动， 关注仓单变化情况、海外矿端的扰动， 关注仓单变化情况、海外矿端的扰动，以及后续 新一轮《十大重点行业稳增长工作方案 十大重点行业稳增长工作方案 十大重点行业稳增长工作方案》的具体措施。 电解铝方面，供应端除置换产能外仅少量净增，需求端各板块分化明显，汽车行业在8月仍然将是带动铝需求的主要动力，光伏需求窄幅走弱，地产及 家电用铝存一定拖累，7-8月表观消费预计同比走弱，但同时对9月份消 ...