根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：公募基金实时持仓测算模型 - 模型构建思路：基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，对公募基金持仓进行实时测算[20] - 模型具体构建过程：通过复杂的数据处理流程，整合基金净值变化、定期报告披露的持仓数据以及上市公司调研记录，动态估算公募基金对特定板块（如PCB）的配置仓位[20] - 模型评价：能够及时捕捉机构资金动向，但依赖公开数据的时效性和完整性 2. 模型名称：ETF资金持仓动态模型 - 模型构建思路：通过监测ETF产品规模变化及持仓结构，分析资金对特定板块的配置偏好[21] - 模型具体构建过程：计算ETF持仓占板块市值的比重（MA5平滑处理），公式为： $\text{ETF持仓占比} = \frac{\sum \text{ETF持有PCB成分股市值}}{\text{PCB板块总市值}}$ 并对比历史分位数判断当前水平[23][24] 3. 模型名称：筹码收益模型 - 模型构建思路：通过估算资金的历史持仓成本，衡量当前价格的赚钱效应[26] - 模型具体构建过程： 1. 基于成交量与价格数据构建筹码分布曲线 2. 计算当前价格相对于筹码成本的收益率： $\text{筹码收益率} = \frac{\text{当前价格} - \text{平均持仓成本}}{\text{平均持仓成本}} \times 100\%$ 3. 根据历史回测确定动量/反转效应的阈值[26][28] - 模型评价：对市场情绪有较好的刻画能力，但需结合其他指标验证 4. 因子名称：主力资金净流入因子 - 因子构建思路：通过大单交易数据捕捉主力资金动向[38] - 因子具体构建过程： - 定义主力资金为大单（20-100万元）与超大单（>100万元）的加总 - 计算每日净流入额： $\text{主力净流入} = \sum \text{主力买入金额} - \sum \text{主力卖出金额}$ - 滚动累计N日数据作为因子值[38] 5. 因子名称：龙虎榜营业部活跃度因子 - 因子构建思路：利用龙虎榜公布的营业部交易数据识别资金热点[39] - 因子具体构建过程： 1. 提取上榜个股的营业部成交总额与净流入额 2. 构建标准化指标： $\text{活跃度得分} = \frac{\text{营业部净流入}}{\text{个股流通市值}} \times 100$ 3. 结合上榜次数加权计算综合分值[39][40] 6. 因子名称：股东户数增幅因子 - 因子构建思路：监测股东户数变化反映筹码分散度[41] - 因子具体构建过程： $\text{增幅} = \frac{\text{最新股东户数} - \text{上期户数}}{\text{上期户数}} \times 100\%$ 结合历史分位数判断异常波动[41][42] --- 模型的回测效果 1. 公募基金实时持仓模型 - PCB板块配置仓位2025年5月以来逐步企稳[20] 2. ETF资金持仓模型 - PCB板块ETF持仓占比达2.6%，处于历史高位[23][24] 3. 筹码收益模型 - PCB指数当前赚钱效应22.95%[28] - 成分股中生益科技筹码收益最高（40.04%）[30] 4. 主力资金因子 - 深南电路主力净流入5.12亿元（7月16日以来）[38] 5. 龙虎榜因子 - 胜宏科技龙虎榜营业部单日成交45.3亿元[40] 6. 股东户数因子 - 世运电路股东户数增幅57.26%（2025年3月31日数据）[42] --- 其他量化指标 1. 两融余额指标 - PCB板块融资余额处于历史高位，融券余额较低[25][27] 2. 机构调研热度 - 大族激光2025年以来接受69次调研[32][34] 3. 雪球大V关注度 - 胜宏科技获37位大V关注[35][37] 注：所有数据统计截止2025年7月31日[14][17][31]