报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最新一期海外铁矿石发运量延续回升趋势，需求端铁水产量环比下降，港口库存环比下降、钢厂进口矿库存小幅增加；钢厂盈利率处同期高位，铁水无明显向下压力，需求支撑仍存，供给端整体增长有限，铁矿石港口库存趋势下移；铁矿石价格受国内商品政策预期、下游利润及商品情绪影响而波动，7月重要会议内容基本符合预期，短期商品整体或调整，铁矿石现实端有支撑，预计跟随下游价格波动、整体震荡为主，市场分歧依旧 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 供应方面，全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2755.9万吨，环比增加203.9万吨，澳洲发运量1859.6万吨，环比增加230.2万吨，其中发往中国的量1550.4万吨，环比增加106.8万吨，巴西发运量896.4万吨，环比减少26.2万吨，中国47港到港总量2319.7万吨，环比减少192.1万吨，中国45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨 [13] - 需求方面，日均铁水产量240.71万吨，环比上周减少1.52万吨，高炉开工率83.46%，环比上周持平，钢厂盈利率65.37%，环比上周增加1.73个百分点 [13] - 库存方面，全国47个港口进口铁矿库存总量14222.01万吨，环比下降173.67万吨，日均疏港量317.91万吨，环比下降11.42万吨 [13] 期现市场 - 价差方面，PB - 超特粉价差125元/吨，环比变化 - 1.0元/吨，卡粉 - PB粉价差102元/吨，环比变化 + 2.0元/吨，卡粉 - 金布巴粉价差144元/吨，环比变化0元/吨，(卡粉 + 超特粉)/2 - PB粉价差 - 11.5元/吨，环比变化 + 1.5元/吨 [19][22] - 入料配比及废钢方面，球团入炉配比15.22%，较上期变化0个百分点，块矿入炉配比12.25%，较上期变化 + 0.02个百分点，烧结矿入炉配比72.53%，较上期变化 - 0.02个百分点，唐山废钢价格2245元/吨，环比变化 - 40元/吨，张家港废钢价格2140元/吨，环比变化0元/吨 [25] - 利润方面，钢厂盈利率65.37%，较上周变化 + 1.73个百分点，钢联口径PB粉进口利润 - 1.69元/湿吨 [28] 库存 - 全国45个港口进口铁矿库存13657.9万吨，环比变化 - 132.48万吨，球团380.14万吨，环比变化 - 10.15万吨，港口库存铁精粉1067.08万吨，环比变化 - 14.42万吨，港口库存块矿1717.06万吨，环比变化 + 34.56万吨 [35][38] - 澳洲矿港口库存5996.85万吨，环比变化 - 196.4万吨，巴西矿港口库存4843.07万吨，环比变化 + 64.47万吨，本周钢厂进口铁矿石库存9012.09万吨，较上周变化 + 126.87万吨 [41][46] 供给端 - 19港口径澳洲发往中国的量1489.4万吨，周环比变化 + 104万吨，巴西发运量884.3万吨，周环比变化 - 23.5万吨 [51] - 力拓发往中国货量489.8万吨，周环比 + 32.7万吨，必和必拓发往中国货量496.3万吨，周环比 + 36.3万吨 [54] - 淡水河谷发货量638.8万吨，周环比 - 46.8万吨，FMG发往中国货量363.9万吨，周环比 + 84.9万吨 [57] - 45港到港量2240.5万吨，周环比 - 130.7万吨，6月中国非澳巴铁矿石进口量1541.51万吨，月环比 - 261.03万吨 [60] - 国产矿山产能利用率59.29%，环比变化 - 2.22个百分点，国产矿山铁精粉日均产量46.3万吨，环比变化 - 1.73万吨 [66] 需求端 - 国内日均铁水产量240.71万吨，较上周变化 - 1.52万吨，高炉产能利用率90.24%，较上周变化 - 0.57个百分点 [71] - 45港铁矿石日均疏港量302.71万吨，环比变化 - 12.44万吨，钢厂进口铁矿石日耗299.46万吨，周环比变化 - 1.64万吨 [74] 基差 截至8月1日，测算铁矿石IOC6基差50.41元/吨，基差率6.05% [79]