报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围降温，成材价格回调，钢材基本面偏弱，盘面价格将回归现实交易逻辑，需关注终端需求修复节奏和成本端支撑力度 [10][11] 各目录总结 周度要点小结 - 供应端：本周螺纹总产量211万吨，环比降0.4%，同比降2.6%，累计产量6599.1万吨，同比降4.2%；长流程产量185万吨，环比降1.9%，同比降5.6%，短流程产量27万吨，环比增10.9%，同比增24.5%；铁水日均产量240.71万吨，环比降1.52万吨；华东地区螺纹高炉利润231元/吨，谷电利润50元/吨 [6] - 需求端：本周螺纹表需203万吨，环比降6.5%，同比降6.0%，累计需求6453万吨，同比降4.3%，投机性需求降低，需求回落明显 [7][8] - 进出口：6月钢坯进口15.5万吨 [9] - 库存：本周螺纹社会库存384万吨，环比增3.0%，同比降32.2%，厂库162万吨，环比降2.1%，同比降16.3%，合计库存546万吨，环比增1.4%，同比降28.1%，库存小幅累库 [9] - 利润：铁水成本2583元/吨，高炉利润227元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润 -8元/吨，钢厂盈利率上升，生产意愿强 [9] - 基差：最低仓单基差29元/吨，基差率0.9% [9] 期现市场 - 基差：01基差 -11元/吨，05基差 -39元/吨，10基差45元/吨 [20] - 价差：螺纹01 - 05价差 -28元/吨，螺纹05 - 10价差84元/吨，螺纹10 - 01价差 -56元/吨；北京卷螺差250元/吨，上海卷螺差20元/吨，广州卷螺差20元/吨；上海 - 北京价差100元/吨，广州 - 上海 -41元/吨；北京盘螺溢价140元/吨，上海盘螺溢价170元/吨，广州盘螺溢价180元/吨 [22][25][28] - 价格：唐山方坯3190元/吨，北京螺纹钢3270元/吨，中国螺纹钢FOB出口价457美元/吨，东南亚CFR进口价467美元/吨，美国CFR进口价995美元/吨，欧盟CFR进口价605美元/吨，中东阿联酋产CFR进口价608美元/吨 [33] 利润 - 电炉利润 -8元/吨，较上周增22元/吨；螺纹高炉利润227元/吨，较上周降55元/吨；废钢到厂2238元/吨，铁水成本3373元/吨，64家钢厂铁水平均成本2583元/吨 [39][49] 供给端 - 周度产量：本周螺纹总产量211万吨，环比降0.4%，同比降2.6%，累计产量6599.1万吨，同比降4.2%；长流程产量185万吨，环比降1.9%，同比降5.6%，短流程产量27万吨，环比增10.9%，同比增24.5% [52] - 产能利用率：本周高炉产能利用率90%，前值91%，电炉产能利用率57%，前值55% [56] - 铁水产量：本周日均铁水产量241万吨，前值242万吨 [62] - 分区域产量：北方大区螺纹产量47万吨，前值50万吨，南方大区螺纹产量74万吨，前值74万吨；华东螺纹产量90万吨，江苏35万吨，山东7万吨，安徽21万吨；广东螺纹产量20万吨，广西6万吨 [65][68][71] 需求端 - 成交量：建材成交量117741吨，上海建材成交量16800吨；北方大区主流贸易商成交量17742吨，北京7000吨；华东主流贸易商成交量33274吨，上海2660吨，杭州6200吨；南方大区主流贸易商成交量27103吨，广州3900吨；成都主流贸易商成交量2510吨，重庆3900吨，西安2650吨 [74][76][77] - 消费量：螺纹钢周度消费量203万吨，华东88万吨，西南25万吨，华南27万吨，华北16万吨，华中18万吨，东北15万吨，西北14万吨 [82][84][87][91] - 价格：杭州水泥价格470元/吨，上海455元/吨 [93] 库存 - 总体库存：本周螺纹社会库存384万吨，环比增3.0%，同比降32.2%，厂库162万吨，环比降2.1%，同比降16.3%，合计库存546万吨，环比增1.4%，同比降28.1%；唐山钢坯库存111万吨，前值107万吨 [96][98] - 分区域库存：132城螺纹社会库存559万吨，华东250万吨，杭州61万吨，上海18万吨；华南56万吨，华北79万吨，广州13万吨，北京35万吨；华中46万吨，西北49万吨，武汉18万吨，西安24万吨；西南40万吨，东北62万吨，成都15万吨，重庆8万吨 [101][104][108][111]