报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锰硅和硅铁上周盘面价格均宽幅剧烈波动，短期建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [15][94] - 随着“反内卷”预期降温与情绪退坡，价格将向基本面靠拢，后续需求端变化影响权重增大 [15][94] - 锰硅和硅铁未来一段时间面临需求边际趋弱情况，尤其卷板端需求和铁水产量有回落风险 [15][94] 根据相关目录分别进行总结 锰硅周报 周度评估及策略推荐 - 天津6517锰硅现货报价5900元/吨，环比-110元/吨；期货主力收盘报5962元/吨，环比-452元/吨；基差128元/吨，环比+342元/吨，基差率2.12%，处于中性水平 [14][20] - 锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-338元/吨，环比-74元/吨；宁夏-317元/吨，环比-194元/吨；广西-531元/吨，环比-57元/吨 [14][25] - 测算内蒙锰硅即期成本6058元/吨，环比+94元/吨；宁夏6017元/吨，环比+94元/吨；广西6331元/吨，环比+137元/吨 [14][30] - 钢联口径锰硅周产量19.08万吨，环比+0.43万吨，周产累计较上年同期降约4.89% [14][44] - 螺纹钢周产量211.06万吨，周环比-0.9万吨，周产累计同比降约4.24%；日均铁水产量240.71万吨，环比-1.52万吨，周产累计同比增约3.1% [14][58] - 测算锰硅显性库存为55.6万吨，环比-3.8万吨，仍处高位 [14][69] 期现市场 - 天津6517锰硅现货市场报价5900元/吨，环比上周-110元/吨；期货主力（SM509）收盘报5962元/吨，环比上周-452元/吨；基差128元/吨，环比上周+342元/吨，基差率2.12%，处于历史统计值中性水平 [20] 利润及成本 - 锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-338元/吨，环比-74元/吨；宁夏-317元/吨，环比-194元/吨；广西-531元/吨，环比-57元/吨 [25] - 南非矿报35.3元/吨度，环比+0.6元/吨度；澳矿报41元/吨度，环比+1元/吨度；加蓬矿报40.5元/吨度，环比+1元/吨度；市场等外级冶金焦报价1085元/吨，环比+55元/吨 [27] - 主产区电价环比持稳，测算内蒙锰硅即期成本6058元/吨，环比+94元/吨；宁夏6017元/吨，环比+94元/吨；广西6331元/吨，环比+137元/吨 [30] - 6月份，锰矿进口量268万吨，环比-25.95万吨，同比+54.01万吨；1-6月累计进口1446万吨，累计同比+48.52万吨或+3.47% [33] - 截至2025/07/25，锰矿港口库存回落，报449.5万吨，环比+21万吨；其中澳洲锰矿港口库存合计32.4万吨，环比+0.3万吨；高品锰矿港口库存合计117万吨，环比+17.9万吨 [36][39] 供给及需求 - 截至2025/08/02，钢联口径锰硅周产量19.08万吨，环比+0.43万吨，周产累计较上年同期降约4.89%；2025年7月产量81.96万吨，环比+6.73万吨，1-7月累计同比-32.51万吨或-5.39% [44] - 河钢集团2025年7月锰硅招标量为14600吨，环比+2900吨，同比+500吨；招标价为5850元/吨，环比+200元/吨 [55] - 截至2025/08/02，钢联口径锰硅周表观消费量12.37吨，周环比基本持稳；螺纹钢周产量211.06万吨，周环比-0.9万吨，周产累计同比降约4.24% [58] - 截至2025/08/02，日均铁水产量为240.71万吨，环比-1.52万吨，周产累计同比增约3.1%；2025年6月，统计局口径下我国粗钢产量为8318万吨，环比-342万吨，同比降842万吨，1-6月累计产量5.09亿吨，累计同比-772万吨或-1.49% [61] - 截至2025/08/02，钢联数据显示，钢厂盈利率环比+1.73pct，报65.37% [62] 库存 - 截至2025/08/02，测算锰硅显性库存为55.6万吨，环比-3.8万吨，仍处高位 [69] - 钢联口径63家样本企业库存为16.4吨，环比-4.1万吨 [72] - 7月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为14.24天，环比-1.25天，处于历史低位 [75] 图形走势 - 上周（7/28 - 8/01），锰硅盘面价格宽幅剧烈波动，周度跌幅442元/吨或-6.87%；日线级别，价格短期站在6月初以来的短期反弹趋势线以上，日K线松散、无序，关注下方反弹趋势线附近以及5850元/吨支撑情况 [78] 硅铁周报 周度评估及策略推荐 - 日均铁水产量240.71万吨，环比-1.52万吨，周产累计同比增约3.1%；2025年1-7月，金属镁累计产量47.46万吨，同比-2.92万吨，同比-5.80%；2025年1-6月，我国累计出口硅铁20万吨，同比-2.25万吨或-10.11% [93] - 测算硅铁显性库存为18.07万吨，环比+0.67万吨，处于同期高位 [93] - 天津72硅铁现货报价5900元/吨，环比持平；期货主力合约收盘价5682元/吨，环比-484元/吨；基差218元/吨，基差率3.69%，处于历史统计值高位 [93] - 硅铁测算即期利润，内蒙-161元/吨，环比-59元/吨；宁夏+193元/吨，环比-9元/吨；青海235元/吨，环比-109元/吨 [93] - 主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙5661元/吨，环比+59元/吨；宁夏5357元/吨，环比+59元/吨；青海5265元/吨，环比+59元/吨 [93] - 钢联口径硅铁周产量10.44万吨，周环比+0.22万吨，周产累计同比降约0.05% [93] 期现市场 - 截至2025/08/02，天津72硅铁现货市场报价5900元/吨，环比上周持平；期货主力合约收盘价5682元/吨，环比上周-484元/吨；基差218元/吨，基差率3.69%，处于历史统计值的高位水平 [99] 利润及成本 - 截至2025/08/02，硅铁测算即期利润，内蒙-161元/吨，环比-59元/吨；宁夏+193元/吨，环比-9元/吨；青海235元/吨，环比-109元/吨 [104] - 截至2025/08/02，西北地区硅石报价210元/吨，环比持稳；兰炭小料报价650元/吨，环比+60元/吨 [107] - 截至2025/08/02，主厂区电价环比持稳；主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙5661元/吨，环比+59元/吨；宁夏5357元/吨，环比+59元/吨；青海5265元/吨，环比+59元/吨 [110] 供给及需求 - 截至2025/08/02，钢联口径硅铁周产量10.44万吨，周环比+0.22万吨，周产累计同比降约0.05%；2025年7月产量44.67万吨，环比+3.26万吨，1-7月累计同比-0.56万吨或-0.18% [115] - 河钢集团2025年7月75B硅铁合金招标量为2700吨，环比+500吨，同比+70吨；钢招价5600元/吨，环比+100元/吨 [121] - 截至2025/08/02，日均铁水产量为240.71万吨，环比-1.52万吨，周产累计同比增约3.1%；2025年6月，统计局口径下我国粗钢产量为8318万吨，环比-342万吨，同比降842万吨，1-6月累计产量5.09亿吨，累计同比-772万吨或-1.49% [124] - 2025年1-7月，金属镁累计产量47.46万吨，同比-2.92万吨，同比-5.80%；截至2025/08/02，金属镁府谷地区报价17150元/吨，环比+50元/吨 [127] - 2025年1-6月，我国累计出口硅铁20万吨，同比-2.25万吨或-10.11%；截至2025/08/02，硅铁出口利润为-151元/吨，显著走弱，处在同期低位水平 [130] - 2025年1-6月份，海外粗钢产量合计为4.19亿吨，累计同比-450万吨或-1.06% [131] 库存 - 截至2025/08/02，测算硅铁显性库存为18.07万吨，环比+0.67万吨，处于同期高位 [138] - 7月份，硅铁钢厂库存平均可用天数为14.25天，环比-1.13天，处于历史低位 [141] 图形走势 - 上周（7/28 - 8/01），硅铁盘面价格宽幅剧烈波动，周度跌幅476元/吨或-7.64%；日线级别，价格站在6月初以来的短期反弹趋势线之上，日K走势松散、无序，短期关注下方5600元/吨及5700元/吨一带支撑情况 [147]