行业投资评级 - 报告对低空经济行业维持"推荐"评级 [1] 核心观点 - 国家发改委将推进低空经济高质量发展列为下半年重点工作之一，低空产业或将从顶层设计加速落地 [5] - 深圳发布《低空基础设施高质量建设方案（2024-2026年）》，目标到2026年底建成1200个起降点、1000条商业航线，覆盖70%人口的快送服务，三甲医院覆盖率超50%，产值规模突破1300亿元 [9][11][14] - 低空物流或率先规模落地，政策明确"先载货后载人"原则，支线大型无人机经济性优于传统货运方式 [6][8] 政策动态 - 国家发改委7月31日会议强调推进低空经济高质量发展，5月已明确安全前提下的场景拓展路径 [5] - 深圳提出构建"1+5+4"研发测试布局、10个产业园区，并建设全球首个低空智能融合系统（SILAS），实现1000条航线、300万架次/年无人机飞行管理能力 [11][15] 市场表现 - 华创低空60指数全年累计上涨11.9%，跑赢沪深300指数（+3.1%），其中制造环节上涨18.1% [21][22] - 个股表现分化：西锐（年涨160%）、航天南湖（+121%）领涨，深城交（-18%）、中信海直（-16%）跌幅居前 [24][25] 投资建议 - 重点布局四大环节： 1）主机厂：万丰奥威（通航+eVTOL）、亿航智能（eVTOL）、航天彩虹（无人机） [30] 2）供应链：宗申动力（航发）、应流股份（航空材料） [31] 3）低空新基建：莱斯信息（数字化）、国睿科技（雷达） [32][34] 4）运营端：中信海直（通航）、祥源文旅（文旅） [30] - 预计2025年进入订单放量阶段，重点关注文旅消费、载人运输、专业应用三大场景 [29] 基础设施规划 - 深圳将新建174个载人起降场（总规模283个）、159个物流起降点（总205个）、112个医疗起降点（总148个），并部署50处低空安全管控阵地 [13][14][16] - 低空通信网络将融合5G-A、卫星通信等技术，气象监测分辨率达百米级 [15]