行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 反内卷带动行业提质升级，重视专业工程投资机会 核心观点 本周 CS 建筑板块下跌 2.5%，建筑板块跑输大盘 1.3pct。建筑设计表现较好， 低位的雅下水电工程以及转型标的涨幅靠前。本周我们梳理了反内卷带动 行业绿色提质升级对应的专业工程公司，认为反内卷改善企业盈利情况， 叠加节能减碳政策要求，企业在绿色低碳转型和提升数字化管理背景下， 有望加大改造性支出，利好专业工程公司。当前时点，建议关注反内卷行 情建筑蓝筹、钢结构、专业工程投资机遇，固投产业链重点关注中西部基 建（建筑，水泥，民爆）和重点产业投资（煤化工、核电等）带来的产业 链相关机会，同时关注建筑转型标的。 24 年 12 月，中央经济工作会议指出，综合整治"内卷式"竞争，规范地 方政府和企业行为，积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。此 次"反内卷"与 15 年的供给侧结构性改革相比，涉及的行业更广，目标更 侧重于创新驱动和绿色转型，强调通过技术升级、行业自律和市场机制优 化供给结构。反内卷背景下资源品涨价预期提升，改善企业盈利水平，叠 加水泥、钢铁等行业节能减碳行动产生的绿色低碳转型和提 ...