量化模型与构建方式 1. 模型名称：宽基形态择时策略 - 模型构建思路：基于宽基指数成分股的形态信号（如看多/看空信号）构建多空比率剪刀差，生成择时信号[15] - 模型具体构建过程： 1. 统计成分股中每日出现看多形态和看空形态的股票数量 2. 计算多空剪刀差比率： $\text{多空剪刀差比率} = \frac{\text{看多形态股票数量} - \text{看空形态股票数量}}{\text{成分股总数}}$ 3. 根据阈值判断信号（如比率>0为看多，否则为中性）[15] - 模型评价：历史回溯表现优秀，策略年化收益显著跑赢基准指数[15] 2. 模型名称：行业形态择时策略 - 模型构建思路：类似宽基策略，但针对中信一级行业成分股，通过多空剪刀差生成行业择时信号[15] - 模型具体构建过程： 1. 对每个行业，统计成分股中看多/看空形态的股票数量 2. 若当日无信号，则默认数量为0；若多空均为0，则剪刀差为0[15] 3. 生成行业信号（如建材、医药等行业的看多信号）[16][17] - 模型评价：回测中100%跑赢行业指数，胜率稳定[15] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称：隐含波动率恐慌指数 - 因子构建思路：采用Heston模型计算近月平值期权的隐含波动率，反映市场恐慌情绪[8][10] - 因子具体构建过程： 1. 提取上证50、中证500等指数的近月平值期权数据 2. 通过Heston模型反推隐含波动率： $\sigma_{IV} = \text{Heston校准结果}$ 3. 计算周环比变化（如上证50隐含波动率下跌2.78%）[10] 2. 因子名称：特殊K线形态信号 - 因子构建思路：定义六种技术形态（如金针探底、满江红等），统计其历史胜率[22] - 因子具体构建过程： 1. 金针探底：长下影线K线，振幅>5%，出现在20日低位，下影线长度>80%[22] 2. 满江红：连续阳线组合，收盘价持续创新高[22] 3. 触发形态后生成信号（如滨江集团的“满江红”信号）[23][24] --- 模型的回测效果 1. 宽基形态择时策略 - 万得微盘股指数：策略年化收益47.07%，最大回撤-34.85%[13] - 创业板指：策略年化收益27.16%，最大回撤-39.95%[13] - 恒生科技：策略年化收益13.58%，最大回撤-16.8%[13] 2. 行业形态择时策略 - 建材行业：策略年化收益25.02%，最大回撤-37.98%[16] - 医药行业：策略年化收益19.59%，最大回撤-42.71%[17] - 电力及公用事业：策略年化收益17.11%，最大回撤-41.46%[17] --- 因子的回测效果 1. 隐含波动率恐慌指数 - 上证50隐含波动率：13.63%（周环比-2.78%）[10] - 中证1000隐含波动率：17.15%（周环比-3.26%）[10] 2. 特殊K线形态信号 - 满江红形态：历史胜率70%（如滨江集团信号）[23][24] - 天堂路形态：预警效果显著（如翔宇医疗信号）[24] --- 其他衍生信号 - 连续看多信号股票：连续5根看多信号的申联生物（农林牧渔）、光莆股份（家电）[19] - 券商金股组合信号：分众传媒（风高浪大线形态）、中国巨石（倒锤头形态），胜率70%[26][29]