2025 年 08月 03 日 上游工 或有回调 建议谨慎 工业硅运行情况:本周工业硅盘面表现弱势,盘中受多晶硅期货上涨等因素影响有所抬升,但后半周市 场交易上游复产预期,盘面回落,周五收于 8500 元/吨。现货市场价格有所下跌,SMM 统计新疆 99 硅报价 9050 元/吨（环比-450）,内蒙 99 硅报价 9350 元/吨(环比-400)。 多晶硅运行情况:本周多晶硅盘面上涨后回落,前期市场交易反内卷带来的政策预期,但后半周市场情 结降温,叠加交易所对品种单日开仓的限制,周五盘面收于 49200元/吨。多晶硅现货市场来看,下游现货 部分成交,成交价格仍偏弱,后续需进一步观察。 供需基本面:工业硅本周行业库存再次去库;多晶硅上游库存有所去化 8 上业硅供给端,周度行业库存再次去库。据咨询商统计,本周四川地区开工继续抬升,新疆地区工厂开 工有所减产,整体周产边际增加。西南地区亦有套保动作,但云南复产体量尚相对较慢,部分原因与丰水期 剩余时间段有关,此外云南多生产低钙产品而并非期货仓单,在盘面上为非标套的逻辑,若盘面后续突发性 的上涨亦会影响当下贸易商参与进来的意愿。西北地区,硅厂目前尚未出现大幅复产,短 ...