港股市场表现 - 本周（7月28日至8月1日）港股三大指数跌幅居前，恒生指数累跌3.47%，恒生科技指数累跌4.94%，恒生中国企业指数累跌3.78% [4] - 港股行业层面仅医疗保健业和通讯服务业上涨，涨幅分别为2.29%和0.07%，材料、可选消费、工业跌幅居前，分别下跌5.53%、4.28%、4.08% [7] - 医药生物、医疗设备与服务、电信服务、国防军工行业实现上涨，汽车与零配件、有色金属、硬件设备、煤炭、纺织服装等行业跌幅居前 [7] 港股流动性 - 本周港交所日均成交金额为2827.32亿港元，较上周下降52.08亿港元 [12] - 日均沽空金额为308.28亿港元，较上周上升40.03亿港元，沽空金额占成交额比例的日均值为10.88%，较上周上升1.54个百分点 [12] - 南向资金累计净买入590.2亿港元，较上周增加266.69亿港元，创下4月中旬以来单周最高净流入水平 [12] 港股估值与风险溢价 - 截至8月1日，恒生指数的PE、PB分别为11.13倍、1.16倍，分别较上周下跌1.66%、2.23%，处于2019年以来81%分位数水平 [19] - 恒生科技指数的PE、PB分别为21.23倍、3.05倍，分别处于2019年以来18%、64%分位数水平 [19] - 10年期美国国债到期收益率下行17BP至4.23%，港股恒生指数的风险溢价率为4.76%，处于2010年以来9%分位 [21] - 10年期中国国债到期收益率下行2.65BP至1.7059%，港股恒生指数的风险溢价率为7.28%，处于2010年以来65%分位 [26] 行业估值与股息率 - 可选消费、公用事业的PE估值均处于2019年以来20%分位数以下，信息技术处于50%分位数以下 [29] - 能源业的股息率高于7%，公用事业、房地产、金融、通讯服务、工业的股息率均高于4% [29] - 恒生沪深港通AH股溢价指数上升2.98点至126.5，处于2014年以来30%分位数水平 [29] 市场投资展望 - 建议关注高股息标的，在海内外不确定性因素扰动下提供稳定回报 [41] - 政策利好增多或持续发酵的板块，如创新药、AI产业链、"反内卷"行业等 [41] - 中报业绩表现超预期的板块，港股中报业绩表现好于预期的板块有望补涨 [41]