报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短线不宜追空，后期逐步转为弱势震荡，中期下跌未结束；纯碱短线追空需谨慎，但下跌压力未结束 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应 - 截至20250731，国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共296条（20万吨/日），其中在产222条，冷修停产74条；全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，比24日+0.38%；浮法玻璃日度损失量4.045万吨，环比-1.46%，周度损失量28.495万吨，环比-2.43% [2] - 2025年已冷修产线总计日熔量11680吨/日，已点火产线总计日熔量11510吨/日；潜在新点火产线总计日熔量14000吨/日，潜在老线复产总计日熔量8130吨，潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日 [6][7][8] - 玻璃产量短期预计减产空间有限，但三季度如需求不畅，四季度或有一定规模减产，当前在产产能15.9万吨/日左右 [13] 需求 - 截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比+2.7%，同比-1.55%；南部区域深加工订单环比无明显好转，北部订单略有增加但不明显；深加工利润依旧偏低，钢化及中空产品未跟涨，此轮储备原片库存天数增幅高于订单增幅 [2] 库存 - 截止到20250731，全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱，环比-3.87%，同比-13.88%；折库存天数25.5天，较上期-1.1天 [2] - 本周华北地区产销率前高后低，库存环比小幅下降；华东市场库存环比下滑，出货由强转弱；华中市场本周上旬出货较好，下旬产销走弱，库存延续下降但降幅收窄 [2] 价格与利润 - 本周市场价略有回落，出厂价变化不大；沙河1260 - 1310元/吨左右，华中湖北地区价格1200 - 1300元/吨左右，华东江浙地区部分大厂价格1320 - 1400元/吨左右 [18][22] - 期货反弹，基差走强，月差仍偏弱 [24] - 石油焦利润137元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润-150、138元/吨左右 [27] 库存及下游开工 - 近期成交明显下滑，本周现货成交明显下降，市场价格有一定下滑，各地库存下降幅度明显放缓 [34][35] - 区域套利方面，华中部分涨价但主销地变化不大，区域价差偏向收缩 [36] 光伏玻璃 价格与利润 - 国内光伏玻璃市场整体成交良好，库存持续下降 [44] - 2.0mm镀膜面板主流订单价格10 - 11元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格18 - 19元/平方米，环比持平 [46] 产能与库存 - 反内卷政策影响下，近期供应减产，交投好转，库存下滑 [47] - 截至8月初，全国光伏玻璃在产生产线共计408条，日熔量合计89290吨/日，环比下降1.33%，同比下降18.57%；样本库存天数约29.31天，环比下降10.06% [48][52] 纯碱 供应及检修 - 纯碱企业装置减量居多，综合供应呈现下移；本期国内纯碱产量69.98万吨，环比下跌3.32%；产能利用率80.27%，上周83.02%，环比下降2.75% [3] - 纯碱供应量因河南金山、山东海天等企业检修而减量，山东海化、唐山三友等装置延续降负生产，重庆湘渝、中源化学三线等恢复运行；预计下周江苏实联或面临恢复，内蒙古化工存检修预期 [3] 需求 - 主力下游浮法玻璃产线大稳小动，一条产线引板出玻璃，周内产量环比增加；光伏玻璃仅一条产线放水冷修，产量呈现下降 [3] - 下期，浮法玻璃产线预估运行稳定，周产量约在111.7万吨；光伏玻璃暂无产线波动，稳定运行，预估下周光伏玻璃在产产能60.55万吨 [3] 库存 - 本期纯碱企业库存在179.58万吨，环比减少3.69%，同比增加67.08%；轻质纯碱69.30万吨，环比下跌4.92万吨；重质纯碱110.28万吨，环比下跌1.96万吨 [3] 价格、利润 - 沙河、湖北名义价格1300 - 1450元/吨左右；厂家价格变化不大，期现商报价下调 [69][72] - 基差、月差方面，高产量、高库存，近月压力大，不过移仓高峰期需要注意市场或逐步转为正套 [74] - 华东（除山东）联碱利润106元/吨，华北地区氨碱法利润57元/吨 [77]