行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 核心观点 - 北美CSP大厂（微软、Meta、亚马逊等）上修资本开支计划，反映AI产业链高景气延续 [2] - 谷歌2025年资本支出从750亿美元上调至850亿美元，主要用于服务器投资和数据中心建设 [2] - 微软FY26Q1资本开支预计超300亿美元，FY26全年增速低于FY25 [2] - Meta全年资本开支指引从640-650亿美元上调至660-720亿美元，2026年将继续增长 [2] - AI大模型发布催化下，产业链相关公司业绩有望持续兑现 [2] 行情追踪 - 申万电子二级指数年初以来涨幅： - 元件（+49.44%）、电子化学品Ⅱ（+14.02%）、其他电子Ⅱ（+9.32%）、半导体（+6.27%）、消费电子（+4.49%）、光学光电子（-0.51%） [8] - 本周涨幅： - 元件（+7.77%）、消费电子（+0.71%）、其他电子Ⅱ（+0.50%）、半导体（-1.43%）、光学光电子（-1.25%）、电子化学品Ⅱ（-0.54%） [8] 个股表现 - 半导体板块： - 涨幅TOP5：东芯股份（+53.68%）、宏微科技（+18.95%）、华微电子（+14.29%）、源杰科技（+13.05%）、长光华芯（+11.81%） [16] - 跌幅TOP5：峰岹科技（-8.50%）、恒玄科技（-6.20%）、芯源微（-6.13%）、中颖电子（-5.85%）、华海诚科（-5.72%） [16] - 消费电子板块： - 涨幅TOP5：隆扬电子（+31.44%）、硕贝德（+21.78%）、新亚电子（+18.12%）、工业富联（+17.77%）、奕东电子（+12.04%） [17] - 跌幅TOP5：凯旺科技（-8.07%）、慧为智能（-7.35%）、协创数据（-6.05%）、蓝思科技（-5.25%）、鑫汇科（-4.93%） [17] 投资建议 - 海外AI产业链：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等 [2] - 国产AI产业链：寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路等 [2]