行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 锂电板块 - 宁德时代2025年上半年营收1789亿元人民币，同比增长7.3%，归母净利润305亿元，同比增长33%[7] - 特斯拉与LG新能源签署43亿美元磷酸铁锂电池订单，合同期限为三年[7][15] - 德福科技拟收购卢森堡CFL100%股权，铜箔年产能将提升至19.1万吨[7][17] - 锂电产业链部分公司25年1季度单位盈利环比向上，行业有望进入2-3年上行周期[7] - 欧洲主要国家7月新能源汽车销量8.4万辆，同环比+42%/-29%，渗透率为22.0%[18][19] 储能板块 - 欣旺达递交H股上市申请书，25Q1储能系统销量3.3GWh[7][26] - 国家发改委加强新型储能调用，推动"水火风光储"等各类电源形成合力[30] - 欣旺达储能系统收入从2023年11.1亿元增至2024年18.89亿元，销量从4.6GWh增至9.6GWh[26][27] 电力设备板块 - 上半年全国能源重点项目完成投资额超1.5万亿元人民币，同比增长21.6%[32] - 国家能源局发布2025年6月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据，6月交易绿证6091万个[34] 光伏板块 - 本周硅料价格上升，多晶硅致密料均价为44元/公斤，周环比上升2元/公斤[35] - 本周N型电池片价格上升，TOPCon182电池片均价为0.29元/W，周环比上升0.02元/W[38] - 宁夏发布136号文实施细则征求意见稿，明确存量集中式风光项目10%上网电价机制[41] 风电板块 - 英国Berwick Bank 4.1GW海上风电项目获苏格兰政府批准建设[45] - 加拿大确定4处海风开发区域，计划今年举行首次海风租赁拍卖[45] - 2025年1-6月风电累计新增装机51.39GW，同比+99%[55] 重点公司分析 宁德时代 - 2025年上半年动力电池系统营收1315.73亿元，同比增长16.8%，毛利率22.41%[13] - 储能电池系统营收284亿元，同比下滑1.47%，毛利率25.52%[13] - 上半年产能345GWh，产量310GWh，产能利用率近90%[13] - 预计2027年小规模量产固态电池，2030年前后实现更大规模生产[14] 欣旺达 - 2024年储能系统收入18.89亿元，同比增长70.2%，销量9.6GWh[26] - 2025年前三个月储能系统销量3.3GWh，同比增长120%[29] - 2024年储能系统产能12GWh，产能利用率77.5%[29] 德福科技 - 收购欧洲高端铜箔企业CFL，总企业价值2.15亿欧元[17] - 收购完成后铜箔总产能将从17.5万吨/年提升至19.1万吨/年，位列全球第一[17] LG新能源 - 签署43亿美元磷酸铁锂电池订单，占2024年销售额的23.2%[15] - 2025年上半年净利润同比大增152%[16]