行业投资评级 - 报告对北交所行业维持"推荐"评级，认为2025年北交所板块具有中长期配置价值[7] 核心观点 市场表现 - 北证50指数本周下跌2.70%，收于1419.61点，同期沪深300、创业板指、科创50分别下跌1.75%、0.74%、1.65%[7][13] - 近12个月北证50累计涨幅达97.74%，显著跑赢沪深300的17.80%[3] - 北交所个股平均市值31.13亿元，269只成分股中本周仅19.33%上涨（52只），上涨比例周环比下降51.56个百分点[7][21] 行业分化 - 电子行业领涨（+5.49%），医药生物（+4.32%）、纺织服饰（+1.26%）表现居前[7][23] - 交通运输（-5.91%）、环保（-4.86%）、美容护理（-4.56%）跌幅最大[7][23] 流动性变化 - 北证50日均成交额251亿元，环比下降19.25%，日均换手率2.50%（环比-0.76pct）[28] 重点公司分析 低估值标的 - 同力股份（834599.BJ）：2025E PE 11.40倍，露天煤矿矿卡受益更换周期[7][8] - 五新隧装（835174.BJ）：2025E PE 40.05倍，西部基建拉动隧道设备需求[7][8] 主题映射标的 - 恒拓开源（430139.BJ）：低空信息管理系统概念，2025E PE 76.14倍[7][8] - 凯德石英（835179.BJ）：半导体/光伏石英制品，2025E PE 33.59倍[7][8] 新股动态 - 鼎佳精密上市：消费电子功能件供应商，2024年营收4.08亿元（YoY +11.18%），毛利率30.38%[32][33] - 长江能科上会通过：机械设备企业，2024年营收3.14亿元[40][41] - 下周志高机械申购：电力设备企业，2024年营收7.29亿元[40][41] 行业数据跟踪 - 电子行业本周成交活跃度提升，成为北交所主要领涨板块[7] - 北交所融资融券余额呈现震荡上行趋势（2023年2月-2025年8月）[18]