国内经济与政策 - 中共中央政治局7月30日会议重点为"努力完成全年经济社会发展目标任务，实现'十四五'圆满收官"，政策重心转回对内，落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [9][10] - 7月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.4个百分点，仍处于收缩区间，非制造业PMI、综合PMI指数均回落 [13][14] - 6月工业企业利润同比跌幅收窄至-4.3%，前值-9.1%，1-6月累计同比-1.8%，库存小幅回落，产成品存货累计同比报3.1% [19][20] - 公用事业工业企业利润占比提升至11%，为自2020年12月以来高点 [21] - 交运高频指标显示一线城市地铁客运量回升至3998万人次 [26] 国际经济与市场 - 7月美国非农就业新增7.3万人，低于预期的11万人，前值从14.7万人大幅下修至1.4万人 [38] - 7月美国失业率回升至4.2%，前值4.1%，劳动力参与率降至62.2% [38][42] - 美联储7月FOMC会议维持利率不变，市场预期9月降息25基点的概率为80.3% [45][46] - 俄乌冲突方面，俄方认同美方关于避免直接军事对抗的观点，普京表示在乌克兰问题上的目标条件未变 [33][34] - 中东冲突方面，哈马斯称已准备好继续停火谈判，以色列表示不会在哈马斯交出武器等条件上妥协 [35][36] 行业配置建议 - 投资主线降维为三个方向：1)Deepseek突破与开源引领的科技AI+；2)消费股的估值修复和消费分层逐步复苏；3)低估红利继续崛起 [49] - 消费板块当前处于低估值，利率下行和政策催化下复苏周期抬头，过分悲观反而是一种风险 [49] - 重视恒生互联网板块的投资机会 [49]