证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 08 03 年 月 日 公司核心品牌为伯希和，致力于提供高性能的户外服饰及装备。公司核心品牌伯 希和创立于 2012 年，透过伯希和品牌，公司提供广泛的产品系列，涵盖服饰、鞋 类以及装备及配饰，适用于各种户外活动、运动健身以及都市通勤，2024 年公司 实现营收 17.7 亿元，同比增长 94%（ 20222024 年 CAGR 为 116%），实现净利 润 2.8 亿元，同比增长 86% 20222024 年 CAGR 为 243%），其中伯希和品牌 2024 年实现营收为 17.33 亿元，占公司营收比重为 98%，除伯希和品牌之外，公 司于 2020 年获得授权在中国市场运营 Excelsior 品牌，2024 年 Excelsior 的营收 为 0.33 亿元。 伯希和定位高性能户外服饰，目前行业正处于快速扩张阶段。根据公司招股书显 示，中国内地高性能户外服饰市场 2019 年市场规模为亿元，5392024 年增长至 1027 亿元，20192024 年 CAGR 为 13.8%，2029 年预计达到 2158 亿元， 20242 ...