报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行情回归基本面，转入偏弱震荡；PP价格走弱，生产利润预计继续走弱；多PP空MA价差策略前期已建议止盈离场，短期无合适机会；操作上建议采取偏弱震荡思路，谨防回调风险，可采用卖出看涨期权策略[1][7][9][11] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 未提及 聚丙烯供需情况 - 供应方面，本周产量77.33万吨，符合预期，新增检修装置不多，未来两周装置检修减少，产量可能小幅回升，预计下周78.62万吨，下下周79.73万吨；6月出口23.53万吨，进口24.33万吨，符合预期，周均进口量和出口量均维持不变[6] - 需求方面，本周表观需求量82.47万吨，略微去库，下周预计表需82.93万吨，继续小幅度去库，国内表需略微转好；下游补货意愿转差，前期补货较多，近期在消化库存[6][11] 聚丙烯基差价差 - 基差方面，整体呈现震荡走强态势，基差机会不大；华北基差从-120变为-50，华南基差从-60变为20 [9] - 月间价差方面，震荡走弱，如1 - 5月间价差从9变为 - 1 [9] - 品种价差方面，呈现震荡态势，如共聚 - 拉丝价差从10变为90 [9] - 盘面价差方面，PP - 3MA盘面合约价差走强，LL - PP本周震荡，预计后期会略微走强；多PP空MA策略前期已建议止盈离场，短期无合适机会[9] 总结及展望 - 上游检修逐渐进入高峰期，但整体供应仍较充足，以积极出货为主；中游出货情况略微转差；下游补货意愿转差[11] - 成本端本周震荡，下周预计变动不大；PP价格走弱，生产利润预计继续走弱；进口利润仍然倒挂，关注出口情况[7] - 操作上建议采取偏弱震荡思路，谨防回调风险，可采用卖出看涨期权策略[11]