固定收益| 固定收益点评 关税和非农冲击,海外市场变盘 海外经济跟踪周报 20250803 海外市场复盘( 7.28-8.1) 海外权益,美股结束上涨、集体收跌。本周海外权益走势的因素主要在于 关税和经济数据。经济数据方面,职位空缺不及预期,二季度 GDP 总体超 预期但结构不佳,潜在放缓风险上升,周五公布非农数据"爆冷",加剧市 场对经济动能的担忧。关税方面,前半周市场等待"新对等关税"方案, 对贸易局势的担忧升温,投资者保持谨慎。本周美股三大股指均跌超 2%。 美元先涨后跌、美债收益率大幅下行。本周美元先涨后跌,全周小幅收涨。 出于对关税引发通胀的担忧、以及 FOMC 会议并未释放 9月降息信号,鲍 威尔表态略偏鹰,美元指数在周四升破100,美债收益率也在周三四上行。 但周五非农数据"爆冷"令降息预期急速上升,美元回落,美债大涨。 黃金上涨,组约铜大跌。本周三,特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密 集型衍生产品征收 50%的普遍关税,由于征收的范围小于预期,纽约铜价 当日大跌 18%。由于本周关税担忧升级、以及降息预期升温,黄金上涨。 作者 遣逸鸣 分析师 SAC 执业证书编号:S1110525050005 ...