汽车行业专题报告 - Robotaxi商业化加速，L4与L2差异明显：L4付费机制清晰、责任划分明确、技术要求更高，2035年全球市场有望突破万亿[3] - 特斯拉与Waymo生态对比：特斯拉自建生态，Waymo通过合作共建生态，两者技术路径并行发展[4] - 整车参与Robotaxi的三种方式：独立运营（如特斯拉）、技术授权（SaaS模式）、合作运营+代工，分别影响ROE、PS和业务边界拓展[5] 半导体行业研究 - 思瑞浦汽车电子收入大增：2024年车规芯片营收2.07亿元（同比+80%），覆盖智能座舱/驾驶等场景[7] - 创芯微并表协同效应：2024年营收同比+23%，消费电子电源管理业务与工业/汽车市场形成技术互补[8] - 华亚智能布局固态电池设备：收购冠鸿智能切入硫化物电解质设备赛道，已签署200MWh全固态电池生产线协议[15] 新能源与材料 - 固态电池产业化加速：2030年全球出货量预计达361.8GWh，设备市场空间422.8亿元（同比+34%）[16] - 胶框打印技术需求增长：等静压工艺催生安全性需求，UV打印/钢网印刷等工艺精度需达微米级[23] - 光伏供给侧改革：多晶硅产能或缩减至230万吨/年，库存压力仍存[40] 机器人及AI产业 - 人形机器人商业化进展：Figure机器人实现家庭衣物取放，逐际动力发布15.8万元通用人形机器人LimXOli[34][32] - 企业战略合作：涛涛车业与宇树科技合作开拓北美市场，极智嘉成立具身智能子公司聚焦物流场景[30][33] - 政策支持：国常会审议通过"人工智能+"行动意见，推动规模化应用[34] 化工与周期品 - 环氧丙烷/TDI价格上涨：瑞恒装置复产取消+万华技改导致供应紧张，TDI受海外装置停产影响[84] - 反内卷政策驱动景气反转：工信部推动十大行业淘汰落后产能，聚氨酯/炼化/磷化工龙头受益[78] - 新材料应用拓展：电子信息材料（硅晶圆Q2出货量同比+9.6%）、航空航天（PI薄膜/碳纤维）需求提升[62][65] 电力设备与电网 - 风电装机高增：Q2国内风电装机36.77GW（同比+256%），风机价格环比+7.8%[41] - 海风项目加速：欧洲8月启动6-7GW拍卖，国内深远海项目推进[42] - 电网建设持续性："十五五"新能源年均装机预计3亿千瓦，特高压需求长期支撑[48] 策略与宏观 - 牛市规律：先进制造/成长科技领涨，中盘股崛起，基金重仓回归[10][11] - "人工智能+"投资机会：类比2015年"互联网+"三阶段行情，当前硬件端领先，应用端滞涨[60] - 政治局会议聚焦内生增长：优化竞争秩序、激活资本市场财富效应，强化服务业-就业-消费循环[52] 公司动态 - 中国神华资产注入：拟收购国家能源集团13家子公司股权，强化煤电化运一体化[20] - 中国儒意业绩扭亏：2025H1净利润10-12亿元，影视投资（《唐探1900》58.1亿票房）+游戏发行驱动[54][56] - Robinhood Q2超预期：营收9.89亿美元（同比+45%），资产托管规模2790亿美元（同比+99%）[74][75]