报告核心观点 - 豆粕、豆油、棕榈油的日内和参考观点均为震荡偏强，中期观点均为震荡 [6][8][9] 各品种核心逻辑 豆粕 - 中国四季度庞大采购缺口是市场核心矛盾，南北美出口博弈影响贴水和远月合约，国内进口大豆远期采购成本攀升支撑豆粕价格，短期受市场情绪扰动大，情绪回暖后止跌回稳或转为震荡 [6] - 影响因素包括进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [7] 豆油 - 美豆油需求支撑美豆压榨，投机基金加持净多单提供资金支持，国内出口需求增加使库存压力去化预期增强，短期领涨油脂市场后维持震荡偏强 [8] - 影响因素有美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [7] 棕榈油 - 马棕产需环境转弱有压力，但印尼生物柴油需求向好，欧盟和印尼协定提升出口前景，油脂板块轮动后短期波幅或收窄，期价震荡偏强 [9] - 影响因素包含生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存、替代需求 [7]