目录 CONTENTS 01 周度核心要点及策略 2 棉花核心观点 棉花周报 商品情绪降温 郑棉近月走弱 GUOLIAN F U T U R E S 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光 从业资格证号：F03093235 投资咨询证号：Z0017169 | 因素 | 价格 | 逻辑观点 | | --- | --- | --- | | | | USDA7月份全球棉花供需预测报告，2025/26年度全球棉花总产预期2565.0万吨，美国2025年度棉花种植面积同比减少12%至 986.7 万英亩， 主产区得州面积减少8%。USDA7月报将中国25/26年度棉花产量环比上调21.8万吨至675万吨。进口需求环比调减15.2万吨至126.3万吨，期 | | 供应 | 中性 | 末库存调增1.1万吨至807.1万吨，库消比涨至101.56%。24/25年度产量消费维持稳定，小幅下调期末库存水平。对于25/26年度中国产消 | | | | 情况，USDA认为中国同比将呈现双降趋势，但当前天气情况良好，前期冰雹未造成大规模灾害，且新疆地区扩种意愿明显，对于产量后续 | | | | 仍存上调空间。 | | 需求 | 向 ...