报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空[1] - 热卷：谨慎看空[1] - 铁矿石：空单持有[1] - 焦炭：谨慎看空[1] - 焦煤：谨慎看空[1] - 锰硅：谨慎看空[1] - 硅铁：谨慎看空[1] 报告的核心观点 - 钢材市场情绪回落，价格高位回落；铁矿石基本面中性偏弱，或随钢价弱势运行；焦炭市场情绪降温，价格中枢回落；焦煤市场情绪降温，短期或有反复；铁合金基本面边际转弱[3][6][9][12][15] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 品种观点：供需方面，螺纹产量基本持平，需求环比回落，库存有所上升；铁水产量环比略降，但绝对水平仍高[1][4] - 盘面操作建议：基本面体现淡季特征，市场情绪逐渐降温，价格中枢下移，后期行情或切换产业逻辑，中期或有回调，短期注意反复可能；价格区间为【3150，3220】[1][5] 热卷 - 品种观点：热卷产量、表需小幅回升，库存略增，基本面相对平稳，矛盾有限；热卷出口利润回落明显，后期出口或受一定影响[1][4] - 盘面操作建议：市场情绪总体降温，中期价格中枢或下移；价格区间为【3350，3420】[1][5] 铁矿石 - 品种观点：基本面看，铁水产量再降，供给端后续发到货预计有增量；港口去库，钢厂库存增加；基本面中性偏弱，政治局会议阶段性不及预期，黑色商品价格整体有回调压力[1][7] - 盘面操作建议：空单持有；价格区间为【760，810】[1][8] 焦炭 - 品种观点：会议未释放刺激政策及反内卷的增量信息，市场情绪有所降温；焦炭现货自前期低点涨幅落后于期货，现货连续提涨；焦企利润仍不佳，生产积极性一般；焦炭供需总体相对平衡，产量及库存偏稳运行，变化不大[1][10] - 盘面操作建议：谨慎看空；价格区间为【1550，1595】[1][11] 焦煤 - 品种观点：供需方面，国内焦煤产量环比有所回落，库存也有所下降；铁水产量虽有降低，但绝对水平仍然较高，原料需求较稳定；近期围绕反内卷政策的市场情绪有所降温，但在快速下跌后短线或有反复；焦煤主力切换至01合约[1][13] - 盘面操作建议：谨慎看空；价格区间为【1060，1110】[1][14] 锰硅 - 品种观点：供需矛盾尚不突出，部分产区利润修复下开工率有所提升；锰矿方面，本期发、到货量继续回落，减量主要来自南非，疏港量环比回落但下行幅度有所放缓，预计港口库存维持低位运行；当前港口矿报价坚挺，短期对合金价格有较强支撑[1][17] - 盘面操作建议：市场悲观情绪有所释放，预计价格区间运行；价格区间为【5806，6118】[1][18] 硅铁 - 品种观点：基本面边际转弱，工厂库存大幅增加，且交割库存已处同期高位，近端仓单压力明显[1][17] - 盘面操作建议：短期市场情绪降温，价格震荡偏弱运行；中期基本面逐渐回归至宽松状态，价格或仍将承压运行；价格区间为【5502，5862】[1][18]