宏观经济与政策 - 国际货币基金组织将中国2025年GDP增长预期上调0.8个百分点至4.8%，2026年上调0.2个百分点至4.2% [2][76] - 7月政治局会议重点部署"十五五"规划科技创新发展和产融结合，短期关注稳增长政策落实 [2][76] - 国家育儿补贴制度2025年实施，每孩每年发放3600元至3周岁，预计年度预算900亿元 [19][42] 资产配置建议 - 大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币，超配股票，低配债券和货币 [1][2][76] - 股票关注"增量"政策落实，债券受增值税政策调整影响可能短期承压 [44][46] - 人民币资产价格影响窗口集中在9-10月，维持看好观点 [2][76] 市场表现数据 - 本周沪深300指数下跌1.75%，十年国债收益率下行3BP至1.71% [1][11] - 焦煤期货周跌9.83%，铁矿石主力合约跌1.94%，余额宝收益率降至1.04% [1][11] - 7月制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为50.1%，均环比下降 [4][74] 行业动态 - 人工智能领域获政策支持，国务院通过《"人工智能+"行动意见》 [19][41] - 有色金属协会将严控铜冶炼、氧化铝新增产能，推动硅锂镁产能合理布局 [41][51] - 光伏协会召开座谈会，拟通过差异化金融工具平衡去产能与创新 [41] 国际形势 - 美联储维持利率4.25-4.5%不变，鲍威尔未明确9月降息指引 [63][75] - 美国二季度GDP增长3%超预期，但7月非农就业仅增7.3万人 [66][75] - 美欧达成15%关税协议，涉及汽车等产品，欧盟将增加对美投资 [69]