报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,170，跌100，跌幅0.13%，成交量8.09万手，持仓量16.77万手 [3] - 铝最新价20,480，涨5，涨幅0.02%，成交量12.76万手，持仓量23.35万手 [3] - 锌最新价22,225，跌120，跌幅0.54%，成交量10.51万手，持仓量10.81万手 [3] - 铅最新价16,775，涨115，涨幅0.69%，成交量4.76万手，持仓量7.63万手 [3] - 镍最新价120,050，涨70，涨幅0.06%，成交量10.69万手，持仓量9.69万手 [3] - 锡最新价266,370，涨2,120，涨幅0.80%，成交量5.83万手，持仓量2.75万手 [3] - 氧化铝最新价3,166，跌39，跌幅1.22%，成交量27.53万手，持仓量13.70万手 [3] - 黄金最新价781.12，涨10.22，涨幅1.33%，成交量18.92万手，持仓量21.88万手 [3] - 白银最新价8,994，涨71，涨幅0.80%，成交量58.74万手，持仓量36.52万手 [3] - 碳酸锂最新价68,920，涨1,080，涨幅1.59%，成交量34.07万手，持仓量21.61万手 [3] - 工业硅最新价8,500，跌360，跌幅4.06%，成交量22.52万手，持仓量19.43万手 [3] - 多晶硅最新价49,200，跌1,535，跌幅3.03%，成交量38.32万手，持仓量11.08万手 [3] - 螺纹钢最新价3,175，跌38，跌幅1.18%，成交量192.91万手，持仓量176.07万手 [3] - 铁矿石最新价787.00，涨2.50，涨幅0.32%，成交量26.18万手，持仓量41.00万手 [3] - 锰硅最新价5,962，跌26，跌幅0.43%，成交量35.87万手，持仓量27.13万手 [3] - 硅铁最新价5,682，跌104，跌幅1.80%，成交量27.96万手，持仓量15.51万手 [3] - 玻璃最新价1,093，跌11，跌幅1.00%，成交量262.09万手，持仓量116.86万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量96,284，量PCR1.49，持仓量93,258，仓PCR0.84 [4] - 铝成交量35,648，量PCR1.06，持仓量66,874，仓PCR0.79 [4] - 锌成交量24,989，量PCR1.04，持仓量34,351，仓PCR0.72 [4] - 铅成交量6,052，量PCR0.57，持仓量11,279，仓PCR0.46 [4] - 镍成交量30,721，量PCR0.28，持仓量47,659，仓PCR0.35 [4] - 锡成交量8,605，量PCR1.16，持仓量10,943，仓PCR0.76 [4] - 氧化铝成交量162,283，量PCR0.57，持仓量177,565，仓PCR0.56 [4] - 黄金成交量49,580，量PCR0.56，持仓量104,361，仓PCR0.66 [4] - 白银成交量166,226，量PCR0.90，持仓量183,125，仓PCR0.95 [4] - 碳酸锂成交量547,108，量PCR0.45，持仓量461,135，仓PCR0.41 [4] - 工业硅成交量418,199，量PCR0.74，持仓量355,288，仓PCR0.53 [4] - 多晶硅成交量1,006,775，量PCR0.95，持仓量516,044，仓PCR1.83 [4] - 螺纹钢成交量178,614，量PCR0.51，持仓量486,831，仓PCR0.58 [4] - 铁矿石成交量228,997，量PCR0.81，持仓量551,855，仓PCR1.09 [4] - 锰硅成交量196,295，量PCR0.27，持仓量293,481，仓PCR0.46 [4] - 硅铁成交量104,220，量PCR0.39，持仓量127,320，仓PCR0.58 [4] - 玻璃成交量1,686,361，量PCR0.57，持仓量1,504,687，仓PCR0.41 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] - 铝压力点21,000，支撑点20,000 [5] - 锌压力点23,200，支撑点22,000 [5] - 铅压力点17,400，支撑点16,600 [5] - 镍压力点130,000，支撑点118,000 [5] - 锡压力点270,000，支撑点250,000 [5] - 氧化铝压力点4,200，支撑点2,800 [5] - 黄金压力点968，支撑点768 [5] - 白银压力点10,000，支撑点8,000 [5] - 碳酸锂压力点100,000，支撑点60,000 [5] - 工业硅压力点15,000，支撑点8,000 [5] - 多晶硅压力点60,000，支撑点40,000 [5] - 螺纹钢压力点3,850，支撑点3,000 [5] - 铁矿石压力点850，支撑点700 [5] - 锰硅压力点8,000，支撑点5,800 [5] - 硅铁压力点7,200，支撑点5,400 [5] - 玻璃压力点1,840，支撑点1,000 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率10.98，加权隐波率16.89，购隐波率16.64，沽隐波率17.05 [6] - 铝平值隐波率9.67，加权隐波率12.06，购隐波率12.51，沽隐波率11.64 [6] - 锌平值隐波率11.02，加权隐波率13.92，购隐波率14.94，沽隐波率12.95 [6] - 铅平值隐波率12.27，加权隐波率14.52，购隐波率15.17，沽隐波率13.40 [6] - 镍平值隐波率18.13，加权隐波率27.92，购隐波率30.24，沽隐波率19.67 [6] - 锡平值隐波率16.05，加权隐波率23.42，购隐波率24.62，沽隐波率22.38 [6] - 氧化铝平值隐波率28.86，加权隐波率34.89，购隐波率38.15，沽隐波率29.15 [6] - 黄金平值隐波率13.04，加权隐波率17.75，购隐波率19.00，沽隐波率15.50 [6] - 白银平值隐波率20.99，加权隐波率24.01，购隐波率25.04，沽隐波率22.87 [6] - 碳酸锂平值隐波率41.65，加权隐波率50.84，购隐波率54.97，沽隐波率41.67 [6] - 工业硅平值隐波率30.70，加权隐波率39.76，购隐波率48.29，沽隐波率28.28 [6] - 多晶硅平值隐波率52.27，加权隐波率61.30，购隐波率60.76，沽隐波率61.86 [6] - 螺纹钢平值隐波率15.13，加权隐波率19.92，购隐波率22.01，沽隐波率15.79 [6] - 铁矿石平值隐波率19.61，加权隐波率23.93，购隐波率24.03，沽隐波率23.80 [6] - 锰硅平值隐波率22.04，加权隐波率30.87，购隐波率33.22，沽隐波率22.23 [6] - 硅铁平值隐波率23.35，加权隐波率31.32，购隐波率34.71，沽隐波率22.42 [6] - 玻璃平值隐波率41.38，加权隐波率52.62，购隐波率59.50，沽隐波率40.56 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]