报告行业投资评级 报告中对原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA、乙二醇、玻璃、纯碱、烧碱、甲醇、尿素、沥青、丙烯等品种均持谨慎看空或看空态度 [1][2] 报告的核心观点 - 各品种因不同因素面临价格下行压力，如原油受OPEC+增产影响，LPG受成本端拖累，多数化工品受供需失衡、库存累积等因素影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价回落，WTI下降2.79%，Brent下降2.83%，SC下降0.73% [5] - 基本逻辑：OPEC+增产带来的压力逐渐释放，旺季进入下半程，油价中枢仍有下探空间 [6] - 基本面：OPEC+同意9月增产54.7万桶/日，美国5月原油产量增加2.4万桶/日；美国商业原油库存增加770万桶，战略原油储备增加20万桶 [7] - 策略推荐：部分空单可止盈，SC关注【505 - 520】 [8] LPG - 行情回顾：8月1日，PG主力合约收于3987元/吨，环比下降1.70% [11] - 基本逻辑：成本端油价回落，沙特下调CP合同价，液化气自身基本面尚可，基差处于高位，成本端为主要拖累驱动 [12] - 策略推荐：轻仓试空，PG关注【3850 - 3950】 [13] L - 行情回顾：L2509合约收盘价为7317元/吨（环比 - 33） [17] - 基本逻辑：交易回归弱基本面，近期多数装置重启，供给压力增加，社会库存连续5周累库，8月埃克森美孚50万吨LD计划投产 [19] - 策略推荐：空单持有，产业可择机卖保，L关注【7200 - 7350】 [19] PP - 行情回顾：PP2509收盘价6098元/吨（环比 - 20） [24] - 基本逻辑：供需双弱，去库压力仍存，三季度投产压力高，内需处于淡旺季切换节点，下游补库动力不足，商业总库存累库 [26] - 策略推荐：空单持有或者9 - 1月间正套，PP关注【7000 - 7150】 [26] PVC - 行情回顾：V2601收盘价为5015元/吨（环比 - 26） [31] - 基本逻辑：交易回归弱基本面，福建万华新装置满负荷，8月检修计划少，内外需求淡季，出口支撑减弱，社会库存连续6周累库 [32] - 策略推荐：空单持有，V关注【4900 - 5100】 [32] PX - 行情回顾：8月1日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约日内收盘6812（ - 116）元/吨 [36] - 基本逻辑：供需偏向紧平衡，PX库存去库但整体依旧偏高，PXN不低，基差走弱，近期国内外无宏观利多 [37] - 策略推荐：多单减持、卖出看涨期权，同时关注回调买入机会，PX关注【6720 - 6840】 [38] PTA - 行情回顾：8月1日，PTA华东4740（ - 86）元/吨；TA09日内收盘4744（ - 64）元/吨 [40] - 基本逻辑：近期装置负荷略有下降，后期新装置投产，供应端压力预期增加，需求端整体偏弱，8月供需紧平衡预期宽松 [41] - 策略推荐：多单减持、卖出看涨期权，关注做扩PTA加工费的可能性，TA关注【4720 - 4800】 [42] 乙二醇 - 行情回顾：8月1日，华东地区乙二醇现货价4480（ - 12）元/吨；EG09日内收盘4405（ - 9）元/吨 [44] - 基本逻辑：国内外装置略有提负，但到港及进口同期偏低，下游聚酯及终端织造走弱，7 - 8月供需紧平衡，库存整体偏低 [45] - 策略推荐：空单持有（可部分减持）、卖出看涨期权，同时关注低买机会，EG关注【4340 - 4410】 [46] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面重心下移，湖北基差走强，仓单不变 [49] - 基本逻辑：宏观层面无超预期政策，产能低位波动，刚需分化，库存去化主要是转移，临近交割月交易重点转向基本面 [50] - 策略推荐：FG关注【1070 - 1130】 [51] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价稳定，盘面飘红，基差走弱，仓单增加，预报减少 [54] - 基本逻辑：宏观政策炒作热度降温，纯碱周度供应缩减，需求刚需，库存去化但仍处高位，基本面偏空 [55] - 策略推荐：等待回调到位，暂时观望 [55] 烧碱 - 行情回顾：现货报价下调，盘面收跌，基差走弱，仓单增加 [59] - 基本逻辑：夏季装置检修，行业开工下滑，下游部分氧化铝厂复产，烧碱供需平衡，库存同比偏高，盘面无明显驱动 [60] - 策略推荐：暂无明确策略 [61] 甲醇 - 行情回顾：8月1日，华东地区甲醇现货2385（ - 10）元/吨；甲醇主力09合约日内收盘2393（ - 12）元/吨 [62] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷提升，8月到港量预期偏高，需求预期走弱，社库累库但整体偏低 [63] - 策略推荐：多单减持，关注高空机会、及卖看涨期权，MA关注【2350 - 2400】 [64] 尿素 - 行情回顾：8月1日，山东地区小颗粒尿素现货1760（ - 10）元/吨；尿素主力合约日内收盘1709（ - 5）元/吨 [66] - 基本逻辑：装置开工负荷维持高位，国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好，库存止跌且处高位 [67] - 策略推荐：多单分批减持，逢高布局空单，可做期权双卖，UR关注【1705 - 1735】 [68] 沥青 - 行情回顾：8月1日，BU主力合约收于3658元/吨，环比下降0.03% [71] - 基本逻辑：成本端原油走弱，供给端压力上升，北方降水导致需求下降，中长期价格承压 [72] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3550 - 3650】 [73] 丙烯 - 行情回顾：PL01收盘价为6545元/吨，环比下降0.4% [75] - 基本逻辑：基本面供需宽松，宏观情绪转弱，上游开工率走弱，下游需求跟进不足，厂内库存连续4周累库 [76] - 策略推荐：空单持有或者1 - 2月间反套持有，做多PP盘面加工费，PL关注【6300 - 6550】 [76]