报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对铜市场进行基本面跟踪，指出美国宏观数据影响降息预期，秘鲁有矿业项目投资计划，特朗普对进口半成品铜产品征税，智利国家铜业公司削减旗下铜矿开采作业，当前铜趋势强度为中性 [1][3] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,400，日涨幅0.46%，夜盘收盘价78170，夜盘涨幅 -0.29%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,633，日涨幅0.27% [1] - 沪铜主力合约昨日成交80,943，较前日变动 -28,068，持仓167,671，较前日变动 -8,522；伦铜3M电子盘昨日成交26,400，较前日变动 -20,146，持仓272,000，较前日变动986 [1] - 沪铜昨日期货库存20,349，较前日变动727；伦铜昨日期货库存141,750，较前日变动3,550，注销仓单比10.07%，较前日变动 -2.21% [1] - LME铜升贴水昨日价差 -49.25，较前日变动1.51；保税区仓单升水昨日价差51，较前日变动2；保税区提单升水昨日价差64，较前日变动4 [1] - 上海1光亮铜价格昨日为73,100，较前日变动 -100；现货对期货近月价差昨日为175，较前日变动 -5；近月合约对连一合约价差昨日为 -10，较前日变动 -70 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日为192；上海铜现货对LMEcash价差昨日为 -215，较前日变动 -31；沪铜连三合约对LME3M价差昨日为 -402，较前日变动 -181 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日为805，较前日变动 -39；再生铜进口盈亏昨日为 -775，较前日变动93 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，美国疲软非农就业数据使降息预期急剧升温，7月ISM制造业PMI 48，创九个月最快萎缩，就业指数创五年多最低 [1] - 微观方面，秘鲁评估134个矿业勘探和开采项目授权，预计投资规模达60亿美元 [1] - 特朗普自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税，铜输入材料和铜废料不受约束，征税或引发美国国内贸易商竞争 [3] - 智利国家铜业公司削减旗下旗舰项目El Teniente铜矿的铜开采作业，选矿厂和冶炼厂仍运行 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，处于中性状态 [3]