报告核心观点 - 宏观向上，供需有改善迹象 [1] 价格数据 - 持货商销售情绪减轻、挺价出货，铜现货升水坚挺 [10] - 本周LME铜0 - 3M贴水周环比略有缩窄 [12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比涨0.54美元/吨至 - 42.09美元/吨，仍为负 [14] - 本周九港铜精矿库存环比减3.93万吨至52.16万吨 [17] - 精废价差有所走弱 [18] - 国内7月电解铜产量环比增3.47%、同比增14.21% [20] - 铜进口倒挂 [22] - 电解铜现货库存周环比减幅放缓，保税区库存周环比仍增 [25] - LME铜库存续增、COMEX铜库存仍累 [28] - 精铜杆开工环比增加，盘面走弱、精铜杆订单量增加，下周开工预计环比仍增 [30] - 7月1 - 27日全国乘用车新能源市场零售辆同比增15%，较上月同期减17% [31] - 光伏组件8月整体排产量环比变化有限 [34] - 8月空冰洗排产总量较去年同期实绩减4.9%，其中空调排产减2.8% [36] 宏观经济数据 - 政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力 [39] - 美国6月核心PCE同比2.8%，创4个月新高 [43] - 美联储连续五次会议按兵不动，但两票委支持降息 [44]