报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周棉花调头加速下跌，主要因中美谈判不如预期、新棉即将上市且下游不接受涨价等因素 ；郑棉主力即将换月01，近期09跌幅大于01，01开始升水09 ；目前处于消费淡季，金九银十行情不明朗，01合约震荡偏弱思路对待 [4]。 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 本周棉花调头加速下跌，前期多单踩踏出逃，主要是中美谈判不如预期，新棉即将上市且棉花涨价下游不买单 ；ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨，USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨，海关数据显示6月纺织品服装出口273.1亿美元、同比下降0.1%，6月份我国棉花进口3万吨、同比减少82.1%，棉纱进口11万吨、同比增加0.1%，农村部7月25/26年度产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 ；中美贸易谈判继续延后，低于市场预期，商品总体走弱，郑棉主力即将换月01，近期09跌幅大于01，01开始升水09，目前消费淡季，金九银十行情不明朗，01合约震荡偏弱思路对待 [4]。 每日提示 利多因素为前期中美互加关税减少、商业库存同比降低 ；利空因素为贸易谈判延期、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [5]。 今日关注 未提及 基本面数据 包含全球棉花供需平衡表（USDA、ICAC）、中国棉花供需平衡表（农业部）、涤纶短纤价格情况、聚酯纤维市场价、轧花厂加工利润、纺纱厂即期利润、中国棉纱线进口数量、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据 [8][9][11][13][16][21][23][27][28][30]。 持仓数据 未提及