报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，因非农爆冷使市场避险需求上升，且美国经济衰退预期升温、美联储降息预期或升温利好金价 [1][3] - 铜建议观望，国内多头氛围冷却和美元指数反弹使铜价承压，但美国关税政策将精铜排除在外利好沪铜和伦铜 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨，中期震荡，日内震荡偏强 [1] - 上周五晚美国非农就业爆冷促使金价大幅反弹，美国经济衰退预期升温、市场风险偏好下降、美联储降息预期或升温、美元指数或走弱均利好金价，预计金价偏强运行，关注二季度震荡区间上沿技术压力 [3] 铜 - 短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强 [1] - 上周国内多头氛围冷却、美元指数反弹使铜价承压下行，美国关税政策将精铜排除在外利好沪铜和伦铜，国内产业淡季库存低位去化放缓，短期沪铜处于7月低位，关注低位技术支撑 [4]