报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪降温，生猪主力合约（LH2509）偏弱运行，远月合约价格有所回调，月间价差震荡调整[1][3][6][8][11] - 现货端宰量稳中有增，猪价先跌后涨，地区价差相对合理，肥标价差整体震荡调整，终端消费同比偏稳定，猪肉性价比一般，自繁自养利润可观，外购育肥微亏，出栏体重继续下降[14][16][18][20][22][24][26] - 产能端能繁母猪存栏量增加，淘汰母猪价格偏弱，6月新生健仔数环比下降，15Kg仔猪价格稳中偏弱，50Kg二元母猪价格偏稳[28][30][32][34] - 屠宰端屠宰量环比增加，冻品将进入去库阶段，对猪价影响转中性偏空[36] - 进口端2025年6月猪肉进口量约9万吨，对国内猪价影响有限[39] - 现货震荡调整，到12月生猪出栏量或逐月增加，肥标价差或走强支撑猪价，2509合约对现货几近平水，前期空单可考虑止盈离场观望[1] 根据相关目录分别进行总结 期货端 - 主力合约基差情况：本周市场情绪降温，生猪主力合约（LH2509）偏弱运行，8月1日基准地基差375元/吨[3][4] - 各合约价格变化情况：远月合约价格有所回调[6] - 月间价差变化：月间价差震荡调整[8][11] 现货端 - 猪价与宰量：本周宰量稳中有增，猪价先跌后涨[14] - 区域价差：地区价差相对合理[16] - 肥标价差：肥标价差整体震荡调整，关注能否季节性走强[18] - 鲜销与毛白价差：终端消费同比偏稳定[20] - 相关产品比价与鲜冻价差：猪肉性价比一般，2号肉鲜冻价差走弱[22] - 养殖利润：自繁自养利润仍然可观，外购育肥处于微亏状态[24] - 出栏体重：出栏体重本周继续下降，关注能否降到去年同期水平附近[26] 产能端 - 能繁母猪存栏量：6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，环比+0.1%，同比+0.1%，样本企业产能继续增加[28] - 母猪淘汰情况：本周淘汰母猪价格偏弱运行，6月淘汰母猪宰杀量环比增加但仍处低位[30] - 母猪生产效率与新生健仔数：6月新生健仔数环比-1.26%，对应12月出栏生猪量止增转跌[32] - 母猪、仔猪补栏积极性：本周15Kg仔猪价格稳中偏弱，50Kg二元母猪价格偏稳[34] 屠宰端 - 屠宰量与屠宰利润等：屠宰量环比继续增加，6月定点企业屠宰量3006万头，环比-6.5%，同比+23.7%，冻品将进入去库阶段，对猪价影响转中性偏空[36] 进口端 - 2025年6月猪肉进口量约9万吨，较上月基本持平，对国内猪价影响有限[39]