投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-08-04 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空因素压制，原油震荡走弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 核心逻辑：地缘政治风险溢价上升是近期油价反弹的主要驱动力。特朗普政府对俄罗斯的强硬立场 可能导致能源贸易受限，而欧佩克+维持 9 月增产计划的同时，实际供应增长可能不及预期。夏季需 求旺季叠加库存紧张。随着前期利多因素消化，上周五夜盘，国内原油期货 2509 合约大幅 ...