报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇期货回落调整，周五下午收盘甲醇加权收于2429元/吨，较前一周下跌4.41%，基本面改善有限，需求依旧偏弱，短期内大概率震荡整理，建议暂时观望 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周国内宏观面预期改善影响淡化，甲醇期货回落调整，周五下午收盘甲醇加权收于2429元/吨，较前一周下跌4.41% [6][13] - 现货方面，上周江苏价格波动区间在2370 - 2500元/吨，广东价格波动在2380 - 2490元/吨，港口甲醇累库价格下跌后窄幅整理；内地甲醇市场上涨为主，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在2025 - 2060元/吨，下游东营接货价格波动区间在2295 - 2305元/吨 [13] 甲醇基本面分析 - 产量：上周中国甲醇产量为1930125吨，较上周增加31300吨，装置产能利用率为85.36%，环比涨1.64%，恢复量多于损失量致产能利用率上升 [16] - 下游需求：烯烃行业开工稍有提升，江浙地区MTO装置周均产能利用率75.28%，较上周跌4个百分点；二甲醚产能利用率5.33%，持平；冰醋酸产能利用率走低；氯化物开工在81.42%，供应增量明显；甲醛开工率43.29%，产能利用率上涨 [19][21] - 样本企业库存：截至2025年7月30日，中国甲醇样本生产企业库存32.45万吨，较上期减少1.53万吨，环比跌4.51%；样本企业订单待发23.07万吨，较上期减少1.41万吨，环比跌5.76% [23] - 港口样本库存：截至2025年7月30日，中国甲醇港口样本库存量80.84万吨，较上期+8.26万吨，环比+11.38%，累库主力在华南地区 [26] - 利润：上周国内甲醇样本周均利润多数表现尚可，煤制、焦炉气制理论利润延续上涨，天然气制则延续亏损，如西北内蒙古煤制甲醇周均利润为153.86元/吨，环比+22.84%等 [28] 甲醇走势展望 - 供给：预计本周甲醇装置复产多于检修，中国甲醇产量194.65万吨左右，产能利用率86.08%左右，较上周上升 [31] - 下游需求：烯烃行业开工有上涨空间；二甲醚整体产能利用率预计提升；冰醋酸产能利用率预计窄幅提升；甲醛产能利用率预计下降；氯化物产能利用率预计提升 [32][34] - 库存：中国甲醇样本生产企业库存预计为32.33万吨，较上周或微幅去库；港口甲醇库存预计继续上升，需关注天气因素对卸货速度的影响 [35] - 综合：甲醇需求依旧偏弱，基本面无明显改善，短期内大概率震荡整理 [35]