报告行业投资评级 - 预计PX、PTA、PR均偏弱运行，PX观点评分 -1，PTA观点评分 -1，PR观点评分 -1 [2] 报告的核心观点 - 本周PX价格震荡下跌，绝对价格环比下跌3.2%至846美元/吨CFR，周均价略偏强维持，环比上涨0.6%至856美元/吨CFR；PTA在三季度有新装置投产与PX时间错配，当下PX库存处历史低位支撑稳固，日后PX效益取决于预期外因；目前聚酯消费淡季，PTA加工费大幅下跌后下游开工有下滑预期 [2] - 华东220万吨PTA装置检修，市场已透支其影响，现货基差偏弱；原油未收复跌幅，大宗化工品行情弱，PTA行情下跌；当前PTA加工费进入低位区间，供应有新装置投产预期，需求端淡季无起色，宏观气氛转热下PTA难有趋势型向上行情，关注8月上旬PTA装置检修传闻是否兑现；聚酯减产暂停，开工相对稳定，织造负反馈只传至聚酯环节，产业链利润向原料环节倾斜，PTA震荡前行成本是主导因素 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈下跌，原料及期货低位震荡，供应端报价下调，下游终端补库意向好转；近期瓶片供应端开工维持低位，市场供应充足，下游趁低价刚需补库，市场交投气氛或回落 [2] 价格情况 上游价格 - 2025年8月1日，WTI原油期货结算价67.33美元/桶，较前值跌2.79%；布伦特原油期货结算价69.67美元/桶，较前值跌3.94%；石脑油CFR日本现货价604美元/吨，较前值跌1.15%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价711.5美元/吨，较前值跌1.25% [1] PTA期现价格 - 2025年8月1日，CZCE TA主力合约收盘价4744元/吨，较前值跌1.33%，结算价4762元/吨，较前值跌1.65%；近月合约收盘价4740元/吨，较前值跌1.00%，结算价4772元/吨，较前值跌1.20%；国内PTA现货价4751元/吨，较前值跌1.66%；CCFEI价格指数PTA内盘4740元/吨，较前值跌1.78%；外盘641美元/吨（7月31日数据），较前值跌0.47%；近远月价差10元/吨，较前值涨22元/吨；基差 -4元/吨，较前值降22元/吨 [1] PX期现价格 - 2025年8月1日，CZCE PX主力合约收盘价6812元/吨，较前值跌1.67%，结算价6846元/吨，较前值跌1.92%；近月合约收盘价6846元/吨，较前值跌2.34%，结算价6846元/吨，较前值跌1.92%；国内对二甲苯现货价6881元/吨，较前值跌0.82%；CFR中国台湾现货中间价846美元/吨，较前值跌1.63%；FOB韩国现货中间价821美元/吨，较前值跌1.68%；PXN价差242美元/吨，较前值跌2.16%；PX - MX价差134.5美元/吨，较前值跌2.42%；基差69元/吨，较前值涨59元/吨 [1] PR期现价格 - 2025年8月1日，CZCE PR主力合约收盘价5918元/吨，较前值跌0.94%，结算价5934元/吨，较前值跌1.03%；近月合约收盘价5886元/吨，较前值跌0.98%，结算价5910元/吨，较前值跌0.57%；华东市场聚酯瓶片市场价5950元/吨，较前值跌0.67%；华南市场市场价6000元/吨，较前值跌0.83%；华东市场基差32元/吨，较前值涨16元/吨；华南市场基差82元/吨，较前值涨6元/吨 [1] 下游价格 - 2025年8月1日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格均与前值持平；涤纶短纤6560元/吨，较前值跌0.53%；聚酯切片5880元/吨，较前值跌1.09%；瓶级切片5950元/吨，较前值跌0.67% [2] 开工情况 - 2025年8月1日，聚酯产业链PX开工率77.29%与前值持平；PTA工厂产业链负荷率74.06%，较前值降2.58%；聚酯工厂产业链负荷率86.15%，较前值降0.13%；瓶片工厂产业链负荷率71.93%与前值持平；江浙织机产业链负荷率57.83%与前值持平 [1] 产销情况 - 2025年8月1日，涤纶长丝产销率25.00%，较前值降2.00%；涤纶短纤产销率56.00%，较前值涨7.00%；聚酯切片产销率60.00%，较前值降12.00% [1] 装置信息 - 华东一套220万吨PTA装置8月1日开始检修约2周 [2] 交易策略 - TA2509合约以4744元/吨（-2.02%）收盘，日内成交量67.82万手；PX2509合约以6812元/吨（-2.41%）收盘，日内成交量14.17万手；PR2509合约以5918元/吨（-1.30%）收盘，日内成交量2.18万手 [2]