行业评级与核心观点 - 行业评级：增持 [1] - 核心观点：Figma IPO首日暴涨250%，市值达563.02亿美元，市销率（P/S）超过75x，成为2025年美股最大规模IPO [3][12] - Figma作为云端协作设计工具颠覆传统单机模式，MAU达1300万，其中设计师/前端工程师/其他职能各占1/3 [4][12] - Figma Make产品重构设计工作流，支持设计稿直接生成代码目录，提升开发效率 [5][13] Figma增长驱动因素 - 产品覆盖前端全流程：协作工作流实现打通 [4][12] - 用户渗透空间大：前端团队设计师与工程师比例1:5~1:10，当前渗透率仍有提升空间 [4][12] - 企业客户增长强劲：ARR超10万美元企业数同比增47%，F2000公司付费渗透率74% [4][12] - 国际化潜力：非美国用户占比85%但收入占比仅50%，存在变现空间 [4][12] 市场表现与板块动态 - 计算机行业指数周跌0.2%，跑赢沪深300指数1.55个百分点，年初至今上涨13.76% [15][18] - 周涨幅前十个股：淳中科技（31.19%）、卓易信息（26.6%）、当虹科技（23.77%）[22] - EDA行业事件：Cadence因违规对华出口被罚1.4亿美元，涉及61项违规行为 [24] 细分领域进展 - 工业互联网：海尔卡奥斯发布AI大模型成果，IEEE智能交互引擎标准立项 [25] - 汽车智能化：L2级辅助驾驶国标制定推进，明确"人机共驾"法律属性 [26][28] - 金融科技：公募基金加大AI应用，诺安/中邮/长城等布局科技主题基金 [29] - 智慧医疗：武汉成立开源联盟，构建AI辅助诊疗实验网络 [31] - 人工智能：南京启动AI生态街区，规划2030年聚集1000家企业、10万人才 [32] 重点公司动态 - 海康威视：2025H1营收418亿元（+1.84%），净利润56亿元（+4.69%）[34] - 中科金财：联合阿里云推出AI业务流程智能体平台，营收3.45亿元（+14.36%）[34] - 智微智能：2025H1营收19亿元（+15.29%），净利润1亿元（+80%）[36]