金融研究 2025年8月4日 星期一 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。 市场表现：8 月 1 日，国债期货收益率短下长上，活跃合约中，二债隐含利率 1.411，较前日下跌 0.13bps，五债隐含利率 1.57，较前日下跌 0.12bps，十债隐含利率 1.7，较前日上涨 3.59bps，三十 债隐含利率 2.001，较前日上涨 0.14bps。 国债期货 现券：目前活跃合约为 2509 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250006.IB，收益率变动+0bps，对应 净基差-0.008，IRR1.49%；5 年期国债期货 CTD 券为 240020.IB，收益率变动+0.25bps，对应净基 差 0.002，IRR1.41%；10 年期国债期货 CTD 券为 220010.IB，收益率变动+0bps，对应净基差 0.062， IRR0.93%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差 0.178， IRR0.38%。 资金面：公开市场操作方面，央行货币投放 1,260 亿元，货币回笼 7,893 亿元，净回笼 6,633 亿元。 交 ...