供给端：装置方面，8月份国内主力大厂装置预期正常排产，预期阔叶浆产能利率将上涨；预计8月国内纸 浆总产量约212.6万吨，环比上升0.1%。 需求端：8月下游原纸厂家预期需求增加不多，预期耗浆量较7月变化不大，预计8月纸浆总消费量约334.3 万吨，环比上升0.7%，其中生活纸木浆用量约128.5万吨、双胶纸木浆用量约71.1万吨、铜版纸木浆用量约 26.2万吨、白卡纸木浆用量约108.5万吨。 库存端：8月港口库存预期维持高位常态，下游原纸市场厂家近期出货不畅，提货积极性不高，预计8月纸 浆港口库存量较7月整体波动不大，港口库存延续高位将常态化。 策略：7月纸浆期货主连合约呈先扬后抑宽幅震荡，8月纸浆基本面供应端宽裕，需求端改善有限，在政策 面和基本面多空交织下，缺乏单边驱动，预计期货主力合约以宽幅震荡运行为主。 目 录 C ONTENTS 2 3 4 1 纸浆价格分析 纸浆：市场缺乏单边驱动，浆价宽幅震荡运行 正信期货纸浆月报 20250804 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851 ...