行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"强于大市"，且维持该评级 [2] - 行业52周最高点位为3806.19，最低点位为2687.54，当前收盘点位为3727.14 [2] 核心观点 - 化工龙头标的建议关注万华化学、扬农化工、荣盛石化、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份 [5] - 硅料、农药等方向需防止内卷式竞争 [5] - 水电站方向建议关注高争民爆、易普力、壶化股份、中岩大地 [29] 行业表现 - 本周基础化工板块涨跌幅为-1.46%，跑赢沪深300指数0.29个百分点 [6] - 年初至2025-08-01，基础化工指数累计涨幅为7.87%，跑输沪深300指数11.88个百分点 [19] - 行业相对沪深300指数表现呈现波动，2024年8月至2025年7月区间涨幅为-6%至34% [4] 个股表现 - 本周涨幅前二十个股包括思泉新材(50.75%)、上纬新材(39.37%)、天承科技(28.83%)等 [7][20] - 本周跌幅前二十个股包括保利联合(-16.35%)、唯科科技(-13.75%)、高争民爆(-13.75%)等 [8][23] 大宗商品价格变动 - 价格上涨前二十产品包括鸡苗(31.86%)、草酸(14.29%)、甲酸(12.65%)等 [9][25] - 价格下跌前二十产品包括PVDF粉料(-15.38%)、TMA(-11.11%)、工业级碳酸锂(-10.00%)等 [10][26] 行业基本面分析 - 中邮证券基础化工景气指数持续底部运行，盈利周期自2021年10月进入下行阶段 [30] - 需求端：房地产新开工面积累计同比增速为-22.8%，出口总值累计增速为6% [33] - 库存端：中国产成品库存累计同比增速为3.9%，美国制造业库存持续转正 [35] - 估值端：基础化工PB为1.94倍，处于2014年以来19.55%低分位 [39] 投资主线建议 - 中特估链：中国海油、中国石化、中国石油 [41] - AI材料链：东材科技、圣泉集团 [42] - 供给收缩价格弹性：巨化股份、三美股份、永和股份 [43] - 低估值龙头白马：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等 [43] - 资源品价值重估：云天化、川恒股份、兴发集团等 [43] - 国产替代新材料：侨源气体、凯美特气、杭氧股份等 [43] - PEEK材料：中欣氟材、江苏博云、中研股份等 [43]